Десятки эмитентов опубликовали финансовые результаты. Лучше ожиданий отчитался нефтегазовый сектор. Индекс МосБиржи закрепился выше 2700 пунктов и может продолжить подъём.

Тенденции

• •

  По итогам четверга Индекс МосБиржи незначительно вырос и закрепился выше уровня 2700 п. Рынок закрылся в плюсе во многом благодаря росту тяжеловесных акций Газпрома на 4,6% после отчёта, который оказался лучше ожиданий.

• •

  Торговая активность была повышенной. Обороты в акциях вновь превысили 100 млрд руб. на фоне публикации десятков финансовых отчётов за I полугодие. Их было настолько много, что инвесторы наверняка не успели полностью проанализировать их. Например, после хороших результатов Аэрофлота акции упали, хотя цифры намекают на очень высокую прибыль по итогам 2024 года.

• •

  Общая картина в Индексе МосБиржи не меняется: нисходящий тренд остановился в области 2650–2700 п., и теперь это ключевая зона поддержки. Есть шансы на отскок к 2800 и выше. В случае спуска индекса ниже 2650 далее цели сместятся к 2500 п.

• •

  Базовый сценарий не исключает повышения ключевой ставки до 20% в 2024 году, но это не предопределено, заявил зампред ЦБ РФ Алексей Заботикин. Устойчивого снижения инфляции регулятор пока не видит. Можно сделать вывод, что на заседании 13 сентября будет рассматриваться вопрос увеличения ключевой ставки. До этого подъём длинных ОФЗ выглядит маловероятным. Наш базовый прогноз пока не меняется: ждём сохранения ставки 18%.

Сектора

• •

  Голубые фишки вновь оказались лучше акций из Индекса средней и малой капитализации. Про эту тенденцию мы говорим уже давно и сейчас лишь подтверждаем более позитивный взгляд на ликвидные голубые фишки, чем на акции второго эшелона.

• •

  Хуже рынка по-прежнему выглядит индекс строительных компаний (-2,5%). С завершением программы льготной ипотеки и с ростом процентных ставок интерес инвесторов к отрасли сильно снизился.

Акции в фокусе

• •

  Газпром (+4,6%). Чистая прибыль и EBITDA за I полугодие оказались лучше ожиданий. Соотношение Чистый долг/EBITDA сократилось с 2,8 до 2,4 — позитивно. Дивидендная база за полгода: 16,45 руб. на акцию (12,6%). На наш взгляд, акции продолжат подъём.

• •

  Роснефть (+0,8%). Чистая прибыль оказалась выше консенсуса, составив 773 млрд руб. Промежуточные дивиденды за полугодие могут составить 36,46 руб. (7,5%). Отчёт поддержит акции. А вот ситуация в дочерней Башнефти хуже: чистая прибыль снизилась на 3%, что указывает на высокий риск падения дивидендов следующим летом. Оба типа бумаг вчера потеряли 8%, особенно негативный взгляд сохраняем на обыкновенные акции Башнефти.

• •

  АФК Система (+0,4%). Чистый долг компании (корпоративный центр) составил 256,5 млрд руб., снизившись во II квартале на 4%. Учитывая будущий выкуп допэмиссии Сегежи на десятки миллиардов, сохраняем сдержанный взгляд на акции АФК.

• •

  ЛУКОЙЛ (-1%). Отчёт за I полугодие вышел лучше ожиданий, но котировки упали. Дивидендная база за первые 6 месяцев предполагает доходность 9,1%. Подробности здесь.

• •

  Транснефть-ап (-1%). Чистая прибыль по МСФО во II квартале составила 72,5 млрд руб. Компания направляет на дивиденды половину прибыли. По итогам полугодия они могут составить 113 руб. (доходность 8,8%).

• •

  Аэрофлот (-1,8%). Финансовые результаты хорошие: во II квартале компания получила 41 млрд руб. чистой прибыли против убытка в 55 млрд годом ранее. Подробности здесь.

• •

  Сегежа (-11,9%). Волна распродаж усилилась после анонса допэмиссии — ожидается размытие доли миноритарных акционеров. Акции обновили исторические минимумы, высок риск спуска ниже уровня 1 руб.

События сегодня

• •

  Globaltrans опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2024 года.

• •

  Собрание акционеров Северстали по дивидендам (31,06 руб. на акцию).

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции