По итогам прошлого года мировой спрос на золото обновил максимум. Стоимость металла — на многолетних вершинах, но продолжает расти. Разберёмся, как поучаствовать в этом тренде.

Спрос в России и мире

В январе за весь 2023 год синхронно отчитались международный World Gold Council (WGC) и российский Минфин. Цифры сильно расходятся, но не противоречат друг другу: спрос на металл находится на многолетних пиках.

Без учёта внебиржевых сделок (OTC) глобальный спрос за год сократился на 5%, до 4448 т. Если добавить внебиржевые сделки (объём вырос в 9 раз, до 450 т), то получается 4900 т. И это исторический максимум.

В России, по данным WGC, рекордное потребление золота за 9 лет — 0,5 г на человека. Это уровень таких гигантов, как Индия. По данным Минфина, спрос на слитки упал со 100 т до 95 т, но и это в десятки раз выше средних значений.

Цены заряжены на рост

Золото завершило 2023 год на отметках $2070–2080 за тройскую унцию. Это абсолютный максимум для конца декабря и близко к историческому рекорду $2152, который был установлен в предыдущем году.

В рублях главный драгметалл закрыл декабрь на отметке 5886 руб. за грамм по официальному курсу ЦБ и 5913 руб. по биржевому. Итого за целый год на российском рынке золото подорожало на 43%, заметно обогнав по доходности доллар (+27%).

Большинство прогнозов в отношении золота на 2024 год — позитивные. Например, Альфа-Банк закладывает средний по году ценник $2040 за унцию на фоне роста доллара до 100 руб. Это около 6560 руб. за грамм (ещё +12%).

Как вложиться в золото

Если оставить в стороне покупку физического золота (монеты, слитки, изделия), то глобально у инвестора на выбор есть три рабочих класса инструмента: сам металл (в банке или на бирже), фьючерсы (в долларах, рублях) или акции.

• •

  ОМС — обезличенный металлический счёт в банке. Подходит тем, кто на старте, и про это у нас есть обзор.

• •

  GLD/RUB — биржевое золото как разновидность валюты.

Три фьючерса на золото:

• •

  GOLD — прямой аналог фьючерсов на мировом рынке

• •

  GL — местный российский фьючерс в рублях за грамм

• •

  GLDRUBF — гибрид фьючерса и металлического счёта

Помимо покупки золота, также стоит иметь в виду инвестиции в добычу золота. Когда металл растёт, маржа компаний также увеличивается, и доходность может существенно обгонять цены на сам металл.

Россия — сейчас второй по значимости производитель золота в мире (после Китая) и крупный рынок сбыта. Добытчики драгметаллов одни из первых получают выгоду от удорожания драгметаллов и ослабления рубля.

Самые ликвидные (популярные) акции:

• •

  Полюс

• •

  Polymetal

• •

  Селигдар

Также стоит иметь в виду недавно вышедшую на IPO компанию Южуралзолото (ЮГК). Предприятие существует с 1970-х годов и сейчас активно наращивает добычу (цель — удвоение через 3 года). Акции также в позитивном тренде.

Наиболее рискованная бумага сейчас — это Polymetal. Компания в процессе продажи части активов, и акции могут сильно проседать. Наиболее надёжная фишка — это Полюс, один из самых рентабельных металлургов в мире.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции