X5 Group опубликовала операционные результаты за IV квартал 2023 года. Реакция рынка на отчет слабая. Рассматриваем ключевые показатели.

Предварительные результаты за 2023 год:

• •

  Чистая выручка X5 Group в 2023 году выросла на 20,6% (против 18,3% в 2022 году), до 3 138 миллиарда рублей на фоне роста сопоставимых продаж и роста торговой площади.

• •

  X5 Group продолжает активно развивать бизнес дискаунтеров. Так, чистая выручка «Чижика» увеличилась в 2023 году в 3 раза и составила 118,4 млрд рублей.

• •

  Выручка цифровых бизнесов выросла на 75,7% и составила 123,6 млрд рублей (3,9% от общей чистой выручки).

• •

  Рост сопоставимых продаж в 2023 году составил 9,6%, что оказалось чуть ниже показателя 2022 года — 10,8%. За прошлый год трафик вырос на 4,6% против 3,1% в 2022 году. Однако рост среднего чека в 2023 году оказался значительно ниже, чем в 2022 году — 4,8% против 7,5% соответственно.

• •

  Торговая площадь в 2023 году увеличилась на 12,1%, до 10 206 тысяч квадратных метров. При этом в 2022 году рост торговых площадей составил 8,3%.

• •

  Количество магазинов X5 Group в 2023 году увеличилось на 3 149 единиц (с учётом закрытий), до 24 472 единиц. За прошлый год X5 Group открыла 2 144 магазина «у дома», 1 супермаркет, 983 «жёстких» дискаунтера, 16 «тёмных» кухонь, 15 магазинов «Красный Яр» и «Слата» и 2 совместных даркстора. При этом 12 гипермаркетов «Карусель» были закрыты.

Предварительные результаты за IV квартал 2023 года:

• •

  За IV квартал 2023 года выручка компании выросла на 24,7% год к году, до 878 миллиардов рублей, что оказалось лучше роста за III квартал, когда рост составил 22,7%.

• •

  Рост сопоставимых продаж в IV квартале 2023 года составил 13,2% (против 10,2% в III квартале) при росте трафика 3,0% (против 5,7% в III квартале). Средний чек в IV квартале вырос на 9,9% против 4,3% в III квартале.

• •

  С точки зрения структуры бизнеса X5 Group выручка «Пятерочки» выросла на 22,3% год к году, до 685,6 млрд рублей, выручка «Перекрестка» — на 14,7% год к году, до 119,8 млрд рублей, а выручка дискаунтера «Чижик» увеличилась в 3 раза, до 41,7 млрд рублей.

• •

  Выручка цифровых бизнесов увеличилась на 89,4% год к году и составила 41,8 млрд рублей (4,8% от общей чистой выручки). Для сравнения, в III квартале рост выручки цифровых бизнесов составил 97,9% год к году.

• •

  Количество новых магазинов X5 Group в IV квартале составило 1 006 единиц с учётом закрытий, включая 547 магазинов «у дома», 17 супермаркетов, 429 «жёстких» дискаунтеров, 4 «тёмные кухни» и 9 магазинов «Красный Яр» и «Слата».

Как реагируют акции X5 Group

24 января на 13:30 мск акции X5 Group торговались близко к уровню закрытия предыдущего торгового дня. Рынок слабо отреагировал на публикацию предварительных результатов компании за 2023 год. Несмотря на увеличение выручки X5 Group по итогам 2023 года, темпы роста сопоставимых продаж и среднего чека снижаются по сравнению с 2022 годом.

Основным катализатором роста бумаг X5 Group послужит редомициляция компании. С высокой вероятностью переезд компании из Нидерландов в Россию будет происходить согласно закону об ЭЗО (экономически значимых организациях). Перерегистрация поможет компании вернуться к выплате дивидендов. По оценкам Альфа-Банка, прогнозная цена акции на следующие 12 месяцев составляет 2750 рублей, что эквивалентно росту на 20% к текущей цене.

Мария Потапова, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции