Самой популярной голубой фишкой стали акции Газпрома. Бумаги в лидерах по объёму торгов и темпам роста.Индекс МосБиржи пять дней стоит на месте. Обороты снижаются.

Рубль ослаб, а цены на нефть отскочили — позитивный фон для акций нефтяников.

Тенденции на рынке

По итогам четверга российский рынок акций снизился на 0,4%, проигнорировав отскок цен на нефть. Индекс МосБиржи в течение всей сессии сползал вниз и к закрытию откатился к 3170 п. В незначительном плюсе закрывались лишь ориентированные на внутренний рынок сектора телекоммуникаций и электроэнергетики.

Среди голубых фишек самой заметной бумагой в моменте выступают акции Газпрома. Вчера они внезапно начали выглядеть значительно лучше рынка, тогда как новых фундаментальных оснований для этого не появлялось.

Нейтральная динамика всего индекса, которая продолжается с конца прошлой недели, обеспечивает постепенное снижение общей торговой активности участников и спад объёмов торгов. Так, оборот в акциях индекса МосБиржи в четверг опустился до 48 млрд руб. — он снижается 5 сессий подряд. Причин для смены этой тенденции в пятницу не наблюдается. Обычно выход из таких боковых консолидаций происходит либо при пробое одной из значимых и для всех очевидных границ коридора, либо при существенном изменении внешнего фона.

Качели в рубле

Валютный фактор на стороне покупателей акций экспортёров и сырьевых компаний. Курс USD/RUB вчера закрывался выше 89. Прошедший отскок по доллару вновь произошёл из района 87,5, который ранее уже выступал точкой опоры. Теперь этот рубеж стал ещё более важным. В случае его последующего пробоя вниз импульс укрепления рубля ускорится. Пока же этого не произошло, актуален сценарий временного боковика по USD/RUB. Границы потенциального коридора 87,5–90.

Индекс МосБиржи

Вчерашнее снижение не поменяло общей картины по индексу. Колебания последних 5 сессий укладываются в диапазон 35–40 пунктов или 1,2%. То есть волатильность пониженная.

Взгляд на ближайшие перспективы пока нейтральный. Внешний фон с утра спокойный и не располагает к резким движениям. Сильнее других снова могут выглядеть нефтяники на фоне отскока нефти и курса доллара.

Для появления сильного технического сигнала в пользу роста рынку нужно подняться выше важной отметки 3240 п. При пробое этого рубежа далее на повестке будет уже штурм верхней границы большого коридора, который актуален с августа прошлого года (2960–3290 п.).

Акции в центре внимания

• •

  ЭсЭфАй (+12,9%). В акциях продолжается мощное ралли, они остаются на радарах многих краткосрочных трейдеров. Драйверы роста в этих бумагах присутствуют, и это движение наверх нельзя назвать исключительно спекулятивным разгоном в третьем эшелоне. Подробности кейса ЭсЭфАй рассказывали здесь. Однако в моменте видим, что рост с начала года составляет уже 86%. В акциях наблюдается критическая техническая перекупленность. Фактор перегретости может уже в ближайшее время спровоцировать сильную коррекцию на 10%+ без каких-либо новых фундаментальных вводных.

• •

  Газпром (+1,5%). Показан лучший результат в составе индекса МосБиржи, акции заняли первое место по обороту. Фундаментальных факторов, обеспечивающих появление интереса инвесторов к Газпрому, в моменте не замечено. Наоборот, сложившаяся на рынке газа ценовая конъюнктура пока остаётся слабой. Особенно это видно по ценам на газ в Европе, опустившимся к $310 за тыс. куб. м на фоне высоких запасов в ПХГ. Область 169–171 руб. выступает зоной технического сопротивления. Ожиданий устойчивого роста акций сейчас нет.

• •

  ФосАгро (+0,8%). Акции выглядели лучше рынка как на фоне локального ослабления рубля, так и из-за потока корпоративных новостей. Как сообщает Интерфакс, адвокаты ФосАгро оптимистично оценивают шансы отмены компенсационных пошлин на импорт фосфорных удобрений в США, решение по этому вопросу может быть принято в марте 2024 г. Также сообщается, что эффект на EBITDA от внутренних экспортных пошлин в этом году может быть ниже 10%, заявил замгендиректора по финансам и международным проектам компании Александр Шарабайко. Ранее ФосАгро оценивала эффект в 10–15% EBITDA. В компании ожидают сохранения текущего уровня цен на фосфорные удобрения в I полугодии 2024 г. Сейчас акции находятся около 6820 руб., есть шансы на дальнейший подъём. Ближайшим техническим препятствием и ориентиром для продолжения импульса роста выступает широкий диапазон 6900–7000 руб.

• •

  МосЭнерго (+0,2%). Опубликованы операционные результаты за 2023 г. Электростанции компании в январе — декабре выработали 63,02 млрд кВт•ч электроэнергии — на 0,8% больше показателя 2022 г. Но если смотреть именно на IV квартал, то темпы прироста замедлились. В отпуске тепловой энергии ситуация обратная. В целом отчёт нейтральный. Акции МосЭнерго выделяются в качестве фаворита среди публичных дочек Газпром энергохолдинга. Но если говорить о потенциальной дивидендной доходности за 2023 г., то она, предположительно, может быть ниже 7%, то есть меньше среднерыночной.

• •

  TCS Group (-1,1%). Бумаги компании снижаются три сессии подряд. Давление обусловлено опасением навеса продавцов после редомициляции. Множество инвесторов получат доступ к бумагам, которые были ранее замороженными во внешнем контуре или специально были куплены для последующей перепродажи с премией. Эти держатели акций могут начать активно продавать их в первый же день после редомициляции, как это было в случае ВК. С одной стороны, сложно ожидать, что до полного переезда в бумагах TCS будет устойчивый растущий тренд. С другой — локально мы видим, что темпы распродаж начали замедляться. С учётом накопленной за три дня перепроданности есть шансы на временный отскок в ближайшей перспективе.

• •

  Северсталь (-1,2%). Арбитражный суд Москвы признал законным штраф ФАС в размере 8,7 млрд руб. по так называемому «делу металлургов». В Северстали сообщили Интерфаксу, что не согласны с решением суда, компания планирует его оспаривать. Новость лишь на первый взгляд выглядит негативной. Во-первых, указанная сумма — это лишь 14,5% от свободного денежного потока за I полугодие. Во-вторых, снимается риск более существенного штрафа. Ключевым среднесрочным драйвером для акций Северстали выступает потенциальный возврат к дивидендам (доходность может быть 8–10%) вместе с комфортными внутренними ценами на сталь. Умеренно позитивный взгляд по бумагам.

Важные события

• •

  Александр Новак проведёт совещание с нефтяниками по поводу ситуации на рынке нефтепродуктов. Тема актуальна ввиду недавней частичной приостановки выпуска топлива на крупном НПЗ Лукойла в Нижнем Новгороде.

• •

  В Давосе завершится программа Всемирного экономического форума.

Премаркет

Наш Премаркет — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и сложившегося внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции