Индекс МосБиржи растёт 5 торговых дней подряд и находится на максимумах этого года.Цены на нефть упали ниже $80 за баррель, что притормозит волну роста российского рынка акций.

Сегодня выходят первые отчёты по МСФО: Северсталь и Самолёт.

Тенденции на рынке

Индекс МосБиржи растёт 5 сессий подряд. Сохраняется тренд, когда наиболее ликвидные голубые фишки показывают опережающую динамику по отношению ко второму и третьему эшелонам. Наибольший прирост обеспечивает нефтегазовый сектор.

В четверг после непродолжительной паузы акции Яндекса вновь были в числе лидеров роста и заняли первое место по оборотам. Инвесторы делают ставку на справедливое для миноритариев разделение бизнеса с потенциальным обменом акций Yandex N.V. на бумаги уже российской компании. Если реализуется именно такой сценарий, то стоит ждать дальнейшего подъёма. Согласно оценкам аналитиков Альфа-Банка, справедливая фундаментальная цена Яндекса 4200 руб.

Без каких-либо явных причин на 6% подскочили обыкновенные акции Сургутнефтегаза. Корпоративных новостей не было. В этих бумагах с 2019 года не раз были замечены аналогичные импульсы, которые впоследствии приводили к возврату вниз на исходные позиции. При этом волны роста часто не заканчивались одним днём, а длились несколько сессий.

Индекс МосБиржи

Сегодня котировки находятся на максимальных значениях за 2 месяца. Несмотря на 5 сессий роста, критической перекупленности на дневном графике не наблюдается. Ближайшие ключевые уровни для всех очевидны — это район 3280–3290 п., где проходит верхняя граница полугодового бокового коридора. До этих уровней осталось подняться на 1,7–2%. По мере приближения к ним число желающих зафиксировать длинные позиции наверняка увеличится, возникнет локальный навес продавцов.

Временному торможению текущей волны роста способствует ухудшение внешнего фона, а именно откат нефтяных котировок. При этом общий среднесрочный взгляд умеренно позитивный. В случае преодоления Индексом МосБиржи области 3280–3290 п. произойдёт ускорение наверх, в том числе на фоне закрытия коротких позиций.

Падение цен на нефть

Фьючерсы Brent в четверг просели на 2% и опустились в районе $78,5–79. Возврат на исходные позиции, с которых начался год, произошёл на фоне новостей о том, что Израиль согласился на прекращение огня в секторе Газа. По словам главы внешнеполитического ведомства Катара Маджида аль-Ансари, от палестинского движения ХАМАС также предварительно получена положительная реакция, пишет РИА.

Таким образом участники рынка отыгрывают снижение геополитических рисков эскалации конфликта и новых перебоев с поставками. Урегулирование ситуации в секторе Газа теоретически способно нормализовать ситуацию и в Красном море, что частично восстановит прежнюю логистику.

Мониторинговый комитет ОПЕК+ накануне ожидаемо принял решение не вносить корректировки в установленные лимиты по добыче стран картеля. Вице-премьер РФ Александр Новак по итогам заседания отметил, что из-за ситуации в Красном море произошли изменения логистических цепочек.

В данный момент нейтральные ожидания по динамике нефтяных цен. Спуск котировок ниже $80 подтверждает возврат в формат боковика, который был актуален все предыдущие недели. Сейчас ближайший важный уровень поддержки по Brent может находиться около $75, а сильное сопротивление — в области $83–84,5.

Акции в центре внимания

• •

  ЮМГ (+8,5%). Торги управляющей компании Европейского медицинского центра после редомициляции возобновились с резким взлётом, в моменте цена акций росла на 20%. Это полностью противоположная реакция участников рынка — по сравнению с обвалом, который произошёл осенью после старта торгов ВК. Причина в отсутствии такого значительного навеса продавцов из внешнего контура. Далее инвесторы ЮМГ могут рассчитывать на возврат к дивидендам с доходностью чуть более 10% из ранее нераспределенных средств. Причин для сильного отката сейчас не наблюдается.

• •

  НЛМК (+2,2%), ММК (+1,5%). Акции сталелитейных компаний выглядели лучше рынка. В данный момент главным триггером для НЛМК и ММК выступает ситуация с Северсталью, которая сегодня опубликует отчётность и может объявить дивиденды. Дело в том, что исторически три этих эмитента проводят схожую дивидендную политику, а их результаты сильно перекликаются между собой. Вероятно, после Северстали следующей компанией сектора, которая возобновит выплату дивидендов, станет НЛМК.

• •

  Сургутнефтегаз-ао (+6%). Обыкновенные акции заняли второе место по объёму торгов. Движение наверх выглядит спекулятивным. Учитывая консервативную дивидендную политику, финансовые и операционные показатели практически не играют роли для оценки бумаг. У инвесторов нет долгосрочного понимания, как монетизировать вложения в акции, ведь планов распределения «кубышки» не было. Так что периодические ускорения обыкновенных акций как правило заканчиваются последующим затуханием. Вся тактика работы обычно сводится к «успей купить первым на импульсе — успей первым продать до начала обратного движения». Продолжение волны роста можно рассматривать для фиксации позиций. Что касается привилегированных акций Сургутнефтегаза, то в них ситуация другая из-за привязки дивидендов к чистой прибыли (это закреплено в Уставе). Вчера они прибавили лишь 0,7%, что только подчёркивает спекулятивную основу роста обыкновенных бумаг.

• •

  Газпром (-0,6%). Импульс роста в акциях продолжался всего одну сессию. После подъёма в среду уже в четверг весь повышенный спрос исчез. И это выглядит фундаментально оправданно, учитывая отсутствие драйверов для сильной переоценки акций Газпрома. Высока вероятность, что в среднесрочной перспективе они продолжат отставать от динамики сектора и будут находиться в прежнем широком безыдейном боковике.

• •

  Polymetal (-2,8%). Акции продолжают сползать вниз после недавних новостей о смене мажоритария, операционном отчёте и сообщения о том, что продажу российского подразделения планируется завершить в I квартале. Несмотря на фундаментальную недооценку бумаг, значительного притока покупателей не наблюдается. Причины прежние: на Мосбирже инвесторы не могут осуществлять права по акциям, в том числе претендовать на дивиденды. Акции Polymetal в Казахстане стоят дешевле и там возможность получать выплаты есть. Кроме того, непонятна цена продажи российских активов, ведь сделка в текущих условиях может пройти с дисконтом, что было бы негативно для Polymetal.

Важные события сегодня

• •

  Северсталь опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 года. Также ожидается информация по дивидендам. Предполагаемая доходность при направлении всего свободного денежного потока (FCF) за 2023 год составляет 8–10%.

• •

  Самолёт опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 года.

• •

  Московская биржа отчитается об оборотах торгов за январь.

IPO Диасофт

Разработчик программного обеспечения для финансового сектора объявил о плане провести первичное публичное предложение на Московской бирже в феврале. Основную часть предложения составят акции, выпущенные в рамках допэмиссии. При этом действующие акционеры также могут предложить инвесторам часть акций. По результатам IPO доля акций Диасофта в свободном обращении (free-float) может составить около 8%.

Привлечённые в ходе IPO средства будут использованы для реализации стратегии долгосрочного роста, обеспечивая более высокие объёмы дивидендных выплат в ближайшие годы. Вместе с этим сделка позволит реализовать программу мотивации сотрудников, повысить узнаваемость бренда среди потенциальных клиентов и партнёров.

Прогноз торговой активности и Премаркет

• •

  Объёмы торгов на российском рынке акций могут остаться на прежнем уровне. Внешние факторы, а именно локальный откат нефтяных цен, располагают к временному торможению текущей волны роста Индекса МосБиржи по мере приближения к ключевым уровням 3280–3290 п.

• •

  Наш Премаркет — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и сложившегося внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции