На Московской бирже 22 августа возобновились торги акциями Новабев Групп. Бумаги после открытия упали ниже 900 руб., потеряв более 80%.

Текущее снижение акций не отражает падение реальной капитализации компании. Оно было ожидаемо и связано с процедурой увеличения уставного капитала. В начале июля совет директоров и акционеры Новабев одобрили его увеличение в восемь раз, до 12,64 млрд руб. В уставный капитал внесены 2,21 млрд руб. из нераспределённой прибыли и 8,85 млрд руб. за счёт добавочного капитала. Все акционеры бесплатно получили ещё семь акций на каждую бумагу. Размытия долей не произошло.

Торги на Мосбирже возобновились именно «старыми» акциями. При этом «новые» бумаги будут иметь отдельный идентификационный код (ISIN) и, по прогнозам компании, будут недоступны для торгов в течение примерно 4,5 месяцев. По истечении этого срока произойдёт объединение новых и находящихся в обращении бумаг. После этого новые бумаги станут доступны для торгов.

По мнению менеджмента, процедура увеличения уставного капитала повысит инвестиционную привлекательность компании, так как благодаря снижению стоимости акции станут доступнее для большего числа инвесторов, а ликвидность бумаг увеличится. Процедура позволит добиться увеличения количества акций в обороте, аналогичного сплиту, но без их дробления путём уменьшения номинальной стоимости.

Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиции

Текущая процедура лишь частично похожа на привычный для инвесторов сплит, когда происходит дробление номинальной стоимости и увеличивается число акций. В случае с Новабев схема отличается, так как происходит допэмиссия. Подобных кейсов на российском фондовом рынке ещё не было.

Перед приостановкой торгов бумаги стоили 4680 руб. за акцию. Чтобы привести эту оценку к значениям нового количества акций, её необходимо разделить на восемь (одна старая акция и семь новых акций). В результате получаем 585 руб.

После первых минут акции торговались в широком диапазоне 800–1200 руб., что выше расчётной цены 585 руб. более чем на 30%.

Из-за снижения цены более, чем на 20%, Мосбиржа проводила дискретный аукцион с 10:10 до 10:40 мск. На момент начала проведения дискретного аукциона стоимость акций компании составила 853 руб.

После окончания аукциона цены начали снижаться. В 11:22 мск Мосбиржа начала проведение повторного дискретного аукциона из-за падения цены более, чем на 20% по отношению к первому. На момент начала проведения повторного аукциона цена составила 709 руб.

После того как компания объявила об увеличении уставного капитала, акции падали. Было неизвестно, сколько налогов придётся заплатить инвесторам за акции из дополнительного выпуска. Ранее компания опубликовала мнение, что для целей налогообложения расчётная цена по новым акциям может равняться 210 руб. Подробности в специальном материале.

Альфа-Инвестиции