Волна роста акций остановилась. Сегодня ждём повышенную активность на рынке из-за экспирации фьючерсов и ребалансировки основных индексов Мосбиржи.

Тенденции

• •

  В среду завершился импульс роста Индекса МосБиржи. На пике он немного не дошёл до уровня 2800 п. К концу сессии индекс упал на 1%.

• •

  После подъёма последних дней локальная коррекция выглядит логичной. Особенно если смотреть на расхождение динамики Индекса ОФЗ, обновившего вчера минимумы с февраля 2022 года, и Индекса МосБиржи, который не реагировал на падение облигаций и непрерывно рос после пятничного повышения ключевой ставки. Сейчас ситуация нормализуется, но пространство для снижения акций ещё есть.

• •

  В четверг волатильность и объёмы торгов на рынке акций будут высокими по двум причинам:

• Пройдёт экспирация квартальных фьючерсов и опционов на акции, индексы и валюту.

• Последний день перед изменением структуры индексов Московской биржи. В основной индекс включат Яндекс и Группу Астра, исключат Сегежу.

И в дни экспирации, и в дни ребалансировки индексов обороты почти всегда высокие. А сегодня два этих события совпали, так что возможны сильные движения акций без фундаментальных причин.

• •

  На дневном графике Индекса МосБиржи картина по-прежнему позитивная. В предыдущие дни был сломлен падающий тренд. Ближайшие уровни поддержки — на 2700–2720 п.

• •

  Недельная инфляция в РФ составила +0,1% — это много для сентября, в котором обычно бывает сезонное снижение цен. В то же время инфляционные ожидания населения после 4 месяцев роста в сентябре упали с 12,9 до 12,5%. Позитивный сигнал, но уровни все ещё очень высокие.

• •

  Разница между доходностью ОФЗ с погашением через 1 год и уровнем инфляционных ожиданий населения составила рекордные 6,2% против среднего значения -2,8% с 2017 года. Это говорит о том, что сейчас уникальные условия для заработка в консервативных инструментах с низкими рисками (косвенно негативно для акций).

• •

  ФРС США впервые с 2020 года снизила ключевую ставку, причём сразу на 50 п.п., до диапазона 4,75–5%. Многие ждали более консервативного снижения на 25 б.п. Решение позитивно для цен сырьевых товаров, в том числе нефти, а также драгметаллов.

Сектора

• •

  В начале коррекции традиционно хуже остальных выглядят бумаги отрасли с самым высоким коэффициентом Бета — это IT-сектор. Все акции отраслевого индекса закрылись в минусе.

• •

  Вчера вырос лишь индекс строительных компаний за счёт ПИК (+1,2%) и ЛСР (+1,1%). Но их подъём, на наш взгляд, неустойчив.

Акции в фокусе

• •

  Сургутнефтегаз-ап (+0,4%). В последнее время акции выглядят лучше рынка. Вчера им вновь помогло ослабление рубля. Курс CNY/RUB впервые с весны достиг 13 руб., а официальный курс доллара поднялся до 91,6 руб. Вероятно, на следующей неделе ситуация для акций Сургутнефтегаза ухудшится, так как из-за фактора налогового периода рубль может умеренно укрепиться.

• •

  Магнит (-1,7%). После роста на 20% в предыдущие три сессии бумаги развернулись вниз. Объёмы торгов снова одни из самых высоких на рынке, хотя важных корпоративных новостей не появлялось. Сохраняем осторожный взгляд в краткосрочной перспективе.

• •

  Arenadata. Разработчик платформы сбора и хранения данных проведёт IPO на Мосбирже. Книга заявок откроется до конца сентября. Акции продают действующие акционеры.

События сегодня

• •

  Последний день для получения дивидендов:

• Яндекс, 80 руб. — 2%

• ФосАгро, 117 руб. — 2,2%

• Диасофт, 45 руб. — 0,8%.

• •

  Собрание акционеров Татнефти, в повестке вопрос дивидендов (38,2 руб. на акцию).

Индекс риска — 6 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции