Индекс МосБиржи показал худшую сессию в 2024 году, упав на 2%.Волна снижения ускорилась после сообщений о намерении США ввести новый пакет санкций.

Сегодня возобновятся торги привилегированными акциями Транснефти.

Русгидро и Мечел опубликуют отчёты. Росстат расскажет о недельной инфляции, а Минфин РФ проведёт аукционы ОФЗ.

Тенденции на рынке

• •

  По российскому рынку акций прокатилась волна распродаж. Индекс МосБиржи показал худший дневной результат в этом году, упав на 2%. Падение акций проходило на высоких объёмах — 100 млрд руб.

• •

  Главная причина ускорения распродаж на вечерней сессии: новость о планах США ввести новый пакет санкций в отношении РФ 23 февраля. Об этом сообщил представитель Белого дома Джон Кирби. Подробности, как обычно, заранее не публикуются.

• •

  Из-за опасений новых ограничений и фактора длинных выходных спрос на российском рынке акций в среду – четверг может быть пониженным.

• •

  В последние три сессии Индекс МосБиржи сформировал уже третью волну снижения от верхней границы полугодового бокового коридора. Ближайшая поддержка около 3150 п. Нижняя граница широкого боковика — лишь на 2960–2990 п., но без дополнительных негативных драйверов спуск к этим отметкам пока маловероятен.

  

Сектора

• •

  Снижение рынка акций происходит широким фронтом, падение отмечается по всем отраслевым индексам.

• •

  Хуже рынка транспортный сектор. Это обычное явление, так как исторически этот отраслевой индекс имеет наиболее высокий коэффициент Бета. То есть на падении он снижается сильнее остальных, на росте — поднимается опережающими темпами.

• •

  Устойчивей остальных по отношению к внешнему негативу могут быть акции крупных нефтяных компаний: ЛУКОЙЛ, Татнефть, Роснефть.

Транснефть возвращается

Сегодня возобновятся торги привилегированными акциями Транснефти после сплита. Стоимость одной бумаги снизилась в 100 раз. Дробление обеспечит приток частных инвесторов с небольшими капиталами. Это окажет поддержку бумагам на среднесрочном горизонте, обеспечив динамику лучше Индекса МосБиржи. Среднедневные объёмы торгов и ликвидность увеличатся. Долгосрочные ожидания по Транснефти позитивные: возможен подъём в сторону 2000 руб.

По итогам 2023 года дивиденды могут быть 170–200 руб. (10,2–12% по текущим котировкам). В следующие годы размер выплат ожидается на сопоставимом уровне.

Акции в центре внимания

• •

  ЭсЭфАй (+11,6%). Бумаги обновили исторические максимумы. С начала года акции показывают лучший результат на российском рынке, прибавив 100%+. Ключевой драйвер роста — ожидание IPO дочерней лизинговой компании Европлан. В моменте акции выглядят перекупленными, риски коррекции высокие.

• •

  ГМК Норникель (-3%). Бумаги остаются под усиленным давлением ввиду низких цен на цветные металлы. Финальные дивиденды за 2023 год инвесторы уже не ждут, так как в рамках промежуточных выплат уже был распределён весь годовой свободный денежный поток (FCF). Во вторник директор департамента по работе с инвестиционным сообществом Михаил Боровиков рассказал, что при текущих ценах на металлы денежный поток ГМК близок к нулю. Сейчас может быть дно сырьевого цикла, но период низких цен на никель, палладий и платину ещё некоторое время сохранится. Акции могут отставать от Индекса МосБиржи даже при сценарии ослабления рубля, так как эффект от девальвации в этом году компенсируется повышением экспортных пошлин.

• •

  ВТБ (-5,5%). Акции упали после публикации отчёта по МСФО за 2023 год. Чистая прибыль в IV квартале снизилась на 35% кв/кв, до 56 млрд руб. Подробности здесь. Банк подтвердил, что не планирует выплачивать дивиденды по итогам прошлого года, что было ожидаемо. В ВТБ планируют провести обратный сплит, увеличив номинал акций в 5000 раз, но это не должно оказать влияния на котировки.

• •

  Polymetal (-7,7%). Продолжается обвал, инвесторы не находят смысла удерживать бумаги на Московской бирже, так как по ним невозможно полноценно осуществлять права и получать дивиденды. Цена акций может опуститься ниже, чем на бирже AIX в Казахстане, где поступление дивидендов возможно. Мосбиржа вчера перевела Polymetal из первого в третий уровень листинга. Скорее всего, это приведёт к исключению бумаг из Индекса МосБиржи. Сохраняем сдержанный взгляд на акции, хотя локальные технические отскоки из-за перепроданности допустимы.

Важные события

• •

  Мечел опубликует операционные и финансовые результаты за 2023 год.

• •

  РусГидро опубликует финансовые результаты по РСБУ за IV квартал 2023 года. Влияние на акции может быть нейтральным.

• •

  Росстат опубликует динамику индекса потребительских цен с 13 по 19 февраля. В последние недели темпы роста инфляции ускорились, так что сегодняшние данные интересны в плане подтверждения или слома этой тенденции.

• •

  Минфин РФ проведёт аукционы ОФЗ: – выпуск 26244 с погашением в 2034 году (лимит 415 млрд руб.) – выпуск 26226 с погашением в 2026 году (лимит 96 млрд руб.)

Про навес продавцов после редомициляции

Проблема навеса акций из-за редомициляции компаний в Россию — «теоретическая», поскольку на практике эти риски заранее купированы, считает первый зампред ЦБ РФ Владимир Чистюхин. Позитивно для отношения частных инвесторов к распискам компаний, которые могут переехать в ближайшее время: Эталон, Мать и дитя, HeadHunter.

«Заведение под российскую инфраструктуру большого количества депозитарных расписок, превращение их в акции российских эмитентов привело к потенциальной проблеме большого навеса акций, которые могут повлиять на нормальную, бесперебойную торговлю этими бумагами, на фактическое снижение стоимости. Проблема только теоретическая, потому что практически предприняты все необходимые действия, чтобы этот объём акций на рынок бесконтрольно не вышел», — сказал Чистюхин.

Прогноз торговой активности и Премаркет

• •

  Объёмы торгов на российском рынке акций сегодня останутся высокими. Внешний фон пока нейтральный, но санкционные риски и фактор длинных выходных будут мешать росту Индекса МосБиржи.

• •

  Наш Премаркет — 7 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и сложившегося внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции