Российскому рынку акций может быть сложно начать неделю с роста из-за ухудшения внешнего фона.В рублёвых облигациях — полноценная распродажа.

Цены на золото переписывают максимумы. Лучше рынка могут быть акции золотодобывающих компаний.

Тенденции

• •

  Российский рынок акций начинает неделю около годовых максимумов, в районе 3220 п. по Индексу МосБиржи. Торговая активность после длинных праздников сегодня вырастет.

• •

  Внешний фон с неторговой пятницы ухудшился. Нефть Brent упала на 2%, в минусе оказались ключевые мировые фондовые площадки. Поэтому и российский рынок акций может стартовать с умеренного снижения.

• •

  В Индексе МосБиржи среднесрочная картина остаётся растущей. В рамках восходящего тренда следующие цели около 3400 п. Область поддержки, отделяющая от более глубокой коррекции, расположена на 3275–3290 п.

  

• •

  На рынке облигаций всю неделю шла волна распродаж. Индекс ОФЗ (RGBI) приблизился к минимальным значениям с апреля 2022 года. Это сильно отличается от восходящей динамики рынка акций. Слабость облигаций — это негативный фактор для российских акций, так как растёт доходность менее рискованных долговых бумаг и они становятся привлекательней.

Сектора

• •

  Сильнее рынка могут быть акции золотодобывающих компаний. В пятницу фьючерсы на золото переписали исторические максимумы, достигнув $2190 за унцию. Подъём в среднесрочной перспективе может продолжиться. Из-за выходного дня российские акции не успели отыграть пятничный рост драгметалла, так что сегодня лучше остальных могут выглядеть бумаги Полюса и Южуралзолото (ЮГК).

Акции в фокусе

• •

  Группа Позитив (+6,3%). Объявлены правила допэмиссий. Они оказались мягче, чем ожидалось. Максимальный лимит допэмиссии — 15% при удвоении капитализации (ждали до 25%). По итогам 2023 планируется выпустить 7,9% акций. Они будут поступать в свободное обращение постепенно (включая планы мотивации контрибьюторов). Решение положительно для акций компании, но, во-первых, они в четверг уже отреагировали сильным ростом, а во-вторых, компания сейчас оценена по одним из самых высоких мультипликаторов в IT-секторе.

• •

  Yandex (+1,3%). Акционеры одобрили сделку по продаже российского бизнеса и изменения в структуре корпоративного управления. Закрытие сделки пройдёт в два этапа. На первом — ЗПИФ «Консорциум.Первый» выкупит у Yandex N.V. контролирующую долю — до 68% — в МКПАО «Яндекс». Этап завершится в ближайшие недели. МКПАО «Яндекс» станет новой головной компанией и сохранит бизнесы, сервисы и активы, за исключением 4 зарубежных стартапов и дата-центра в Финляндии. Для держателей акций Yandex N.V. на Мосбирже по-прежнему ключевым вопросом является неопределённость по поводу того, что они получат взамен своих бумаг. Это может быть обмен, например 1 к 1, или выкуп. Ждём подробности. Долгосрочный взгляд на бизнес компании позитивный.

• •

  Polymetal (-3%). Бумаги оказались в лидерах снижения после одобрения акционерами продажи российского бизнеса компании «Мангазея майнинг». Ожидаемо, и общий вывод не меняется: бумаги Polymetal на Московской бирже по-прежнему не дают права получать дивиденды, поэтому цена бумаг компании на бирже AIX в Казахстане может стать выше даже при более низкой ликвидности (там дивиденды будут доступны).

События сегодня

• •

  Собрание акционеров Qiwi. В повестке вопрос о программе выкупа акций. После отзыва лицензии у Киви Банка риски отклонения от ранее анонсированных параметров байбэка выросли.

• •

  ТГК-1 опубликует отчёт за 2023 год по МСФО. Сейчас сдержанные ожидания по акциям компании, на возврат к дивидендам пока рассчитывать сложно.

• •

  Заседание совета директоров Ренессанс Страхования. В повестке — утверждение дивидендной политики. Сейчас Группа выплачивает не менее 50% чистой прибыли.

Премаркет — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и сложившегося внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции