Дивиденды могут привести к росту котировок не только до их выплаты, но и после. В 2023 году объявление дивидендов уже вызвало ралли в акциях Лукойла и Магнита, а про выплаты Сбера обмолвился глава банка. Дивиденды от Лукойла уже начинают поступать на счета частных инвесторов, и приток средств продолжится в январе. Можно предположить, в какие компании инвесторы решат реинвестировать выплаты, что поддержит курс их акций.

Сколько поступит на биржу

С середины декабря до середины января среди ликвидных бумаг дивидендные отсечки назначены по акциям 10 компаний, в том числе Лукойла, Роснефти, ГМК Норникель, Магнита и Газпром нефти.

Размер поступления дивидендов на биржу зависит от доли акций в свободном обращении (free-float) и того, сколько из них будет реинвестировано. По оценкам аналитиков Альфа-Инвестиций, всего дивидендная масса на долю реального free-float составит 230 млрд рублей. Из них на покупки акций может быть направлено 70–92 млрд рублей.

Кто попадет в дивидендный тренд

Лукойл и Сбербанк — самые ликвидные бумаги российского рынка.

Лукойл уже выплатил промежуточные дивиденды за 9 месяцев (447 руб. на акцию), а инвесторы зачастую реинвестируют выплату в те же самые бумаги. В 2024 году дивидендная доходность может быть выше среднерыночной при текущей конъюнктуре на рынке нефти и курсе рубля. Дополнительным драйвером роста может стать выкуп собственных акций с дисконтом у нерезидентов.

Согласно дивидендной политике, Сбербанк ожидают очередные рекордные дивиденды за 2023 год свыше 30 руб. на акцию при выплате 50% прибыли по МСФО. Во многом эти ожидания уже включены в цену акции, а новым фактором роста может стать исполнение новой стратегии до 2026 года — рентабельность капитала выше 22% (прошлая цель была установлена на уровне 17–20%). У банка — качественный кредитный портфель, высокая достаточность капитала и сильная ориентированность на клиента.

Привилегированные акции Сургутнефтегаза — одно из самых ожидаемых дивидендных событий в текущем году. За прошедшие 9 месяцев 2023 года владелец самой большой валютной кубышки в отрасли смог получить солидную прибыль благодаря стремительному ослаблению курса рубля и выросшим ценам на нефть. Объявление щедрых дивидендов может привести к новой волне роста акций.

Магнит — накопленные 300 млрд рублей, наконец, пойдут в ход спустя два года. Компания выплатит за 2022 год дивиденды из расчета 413,12 руб. на акцию, а за 2023 год выплата может достичь 600 руб. Более того, по прогнозам аналитиков Альфа-Банка, акции обладают потенциалом роста на 15% по итогам года.

Татнефть выиграла от роста цены нефти и ослабления курса рубля в 2023 году. По итогам III квартала 2023 года компания уже начала выплачивать дивиденды из расчета 35,17 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности на уровне 5%. При этом коэффициент выплаты оказался повышенным — более 100% от чистой прибыли по российским стандартам.

Пассивный инвестор с высокой долей вероятности сохранит свою стратегию и продолжит искать стабильную и высокую дивидендную доходность. Устойчивость бизнеса компаний, удачная рыночная конъюнктура и сильные позиции в отрасли вселяют уверенность в будущих выплатах и могут быть критериями для выбора дивидендных акций.

Алексей Дмитриев, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции