Как сообщил Росстат, рост промпроизводства замедлился с 5,3% год к году в мае до 1,9% год к году в июне. Эта слабая цифра является серьёзным аргументом в пользу достаточно умеренного подхода ЦБ РФ к решению по ставке на завтрашнем заседании. Она выглядит вторым сигналом об охлаждении настроений в реальном секторе — первой ласточкой таких изменений была публикация индикатора бизнес-климата ЦБ РФ, который показал снижение оценок предприятий экономической активности.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

В таких условиях ожидание повышения ставки до 18%, а не до более высоких уровней, получает дополнительную поддержку. При этом мы не думаем, что на фоне этой публикации ЦБ РФ может предпочесть более умеренное повышение ставки на завтрашнем заседании: есть риск, что слабая активность в промышленности может быть связана с дефицитом комплектующих на фоне сложностей с трансграничными платежами и импортными поставками.

Согласно публикации РБК, проблемы с платежами в последнее время затронули даже страны ближнего зарубежья — сроки проведения расчётов удлинились до двух недель, доля отказов в платежах выросла до 30%, а средняя комиссия платёжных агентов с начала года увеличилась в три раза и сейчас варьируется в интервале 3–11%. В таком случае слабая динамика промышленного производства может быть сигналом слабого предложения и наоборот усилить инфляционное давление.

Альфа-Инвестиции