С большой вероятностью Центробанк не будет менять ключевую ставку 16 февраля 2024 года. К такому выводу пришла главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова.

По ее словам, Центробанку важно, чтобы его действия были предсказуемыми для рынка. Поэтому 15 декабря регулятор поднял ставку на умеренные 100 б. п., как и ожидал рынок, и даже обсуждал более мягкое решение — сохранение на уровне 15%.

Инфляция в ноябре уже достигла 7,5% — верхней границы прогноза ЦБ на 2023 год. После укрепления рубля в ноябре граждане и дружественные нерезиденты стали покупать подешевевшую валюту, в итоге в декабре доллар подорожал до 90–93 руб. — это усиливает инфляцию из-за удорожания импортных товаров.

Политика ЦБ медленно влияет на охлаждение кредитования. Несмотря на рост ставки, корпоративные кредиты с июня растут на 27–29% год к году ежемесячно. Кроме того, сохраняется низкая безработица и ее следствие — рост зарплат. Это хорошо для работников, но при этом подгоняет инфляцию.