Директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова на конференции газеты Коммерсантъ рассказала, что беспокоит инвесторов в процессе IPO, пишут Ведомости.

У инвесторов 2 главных вопроса:

• •

  Зачем блокировать 100% денег для участия в IPO, когда уже известно, что заявка не будет исполнена на всю сумму?

• •

  Как определяются параметры аллокаций Для инвесторов эти параметры непрозрачны.

Аллокация — процент удовлетворения заявки инвестора. Из-за большого спроса, когда акций недостаточно для всех, заявки удовлетворяются не полностью.

Для формирования книги заявок используется биржевая инфраструктура, способная обработать тысячи заявок, сказал Ведомостям управляющий директор департамента фондового рынка Мосбиржи Борис Блохин. Дополнительную нагрузку на организаторов при формировании книги заявок создают инвесторы, которые подают не одну, а десятки и сотни мелких заявок для получения большей аллокации, что не имеет смысла, так как каждый инвестор в сделке идентифицируется системой, объясняет он. Биржа находится в постоянном контакте с участниками рынка и также планирует внедрить сервис, который позволит организаторам более эффективно проводить аллокацию, добавил он. Также биржа обсуждает вопрос оптимизации требований по обеспечению при сделках IPO.

Если брокер не заблокирует активы под заявку, то инвестор в погоне за преимуществом может отправлять заявки разного размера, иногда не имея для них обеспечения, и это исказит рыночное ценообразование, отмечает исполнительный директор Ассоциации розничных инвесторов Илья Херсонцев. К тому же у эмитента есть право решать, кому отдать предпочтение — розничным или институциональным инвесторам, добавляет он, отмечая текущий тренд на приоритет небольших розничных заявок.

Альфа-Инвестиции