Главное

• •

  Высокий спрос на суда для СПГ поддержал рост цен на газ.

• •

  ОПЕК+ может продлить сокращение добычи на 2,2 млн б/с на II квартал.

• •

  API оценил рост запасов нефти в США.

Динамика фьючерсов

Фьючерсы на газ на бирже CME развернулись к росту. Факт достижения дна уже сам по себе подстёгивает покупки, хотя аргументы для роста пока выглядят спорными.

Во вторник цена инструмента подскочила на 3,7%. Одним из драйверов стал отчёт французской Gaztransport & Technigaz, которая производит резервуары для перевозки и хранения СПГ. Компания сообщила о высоком спросе на продукцию и высокой обеспеченности заказами. В сочетании с сокращением инвестпрограмм крупнейшими производителями США это даёт повод для сдержанного оптимизма в отношении газа.

Длинные позиции по контрактам на газ не лишены смысла, хотя потенциал роста пока остаётся сильно зависим от переменчивых метеопрогнозов. Погодный фактор по-прежнему играет на стороне потребителей: тёплая погода сохраняется на большей части территории США. Снижение прогнозной температуры может стать значимым катализатором для роста.

• •

  Henry Hub фьючерс: $1,81 (+3,67%)

• •

  TTF фьючерс: €24,39 (+1,6%)

Фьючерсы на нефть во вторник выросли на фоне слухов о том, что ОПЕК+ может продлить добровольные сокращения добычи на II квартал. Также поддержали котировки заявления от переговорщиков с Ближнего Востока о том, что сделка по прекращению огня продвигается очень медленно.

В более широкой перспективе инструмент держится в коридоре $81–84 за баррель. Пока нет предпосылок для выхода. Риски лежат в плоскости ближневосточного конфликта, который является важным поддерживающим фактором и одновременно несёт в себе высокую неопределённость.

• •

  Brent фьючерс: $83,65 (+1,36%)

• •

  WTI фьючерс: $78,58 (+1,66%)

Сокращения ОПЕК+

Во вторник Reuters со ссылкой на осведомленные источники сообщило, что члены альянса могут продлить добровольные сокращения добычи на II квартал 2024 года. Ранее нефтепроизводители достигли соглашения, что ряд стран из ОПЕК+ добровольно сократят поставки нефти на 2,2 млн б/с в I квартале 2024 года.

Часть этого объёма была сокращена ещё в 2023 году, поэтому фактически аналитики ожидали снижения на 500–700 тыс. б/с к декабрьским уровням. По факту в январе МЭА оценило снижение добычи всего в 220 тыс. б/с. За февраль данных нет, но есть основания полагать, что до целевого уровня сокращений альянсу ещё далеко.

При этом цены на нефть в январе – феврале по большей части поддерживаются геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке. Признаки деэскалации сразу приводят к падению цен. Прогнозы баланса в 2024 году ухудшаются, что действительно даёт повод ОПЕК+ для продления действующих сокращений ещё на несколько месяцев.

Если такое решение будет принято, для цен на Brent это может стать важным среднесрочным фактором поддержки. В моменте реакция котировок может быть сдержанной, но прогнозы средней цены на несколько месяцев вперёд заметно улучшатся, что поддержит привлекательность акций нефтяников.

Запасы в США: оценка API

Американский институт нефти оценил динамику запасов нефти и нефтепродуктов на прошлой неделе. Запасы нефти могли вырасти на 8,4 млн, значительно опережая прогноз роста на 1,5 млн барр. Запасы бензина и дистиллятов могли снизиться на 3,3 млн барр. и 0,5 млн барр. соответственно.

Данные производят умеренно негативное впечатление. Рост в нефти частично компенсируется снижением в нефтепродуктах, но масштаб накопления сырых запасов всё же выше. Существенной реакции в котировках пока не наблюдается, но если данные EIA подтвердят оценки, это может оказать давление на цены Brent. EIA представит свой отчёт сегодня в 18:30 мск.

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции