ЦБ предлагает реформу требований к составу и структуре пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов (НПФ), заявила директор департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ Ольга Шишлянникова на конференции РБК Capital Markets 17 сентября. Соответствующие предложения уже были направлены Национальной ассоциации НПФ для дальнейших обсуждений.

Регулятор предлагает увеличить лимит вложений пенсионных резервов в рискованные активы более чем в два раза — с 7% до 15%. Помимо этого, ЦБ видит смысл в отказе от рейтинговых требований.

Взамен ЦБ предлагает ужесточить требования к прохождению стресс-тестов. Сейчас НПФ обязаны выполнять обязательства в 75% расчётных случаев, а если показатель оказывается ниже, фонд должен ребалансировать портфель или увеличить капитал. ЦБ предлагает увеличить значение показателя до 95%.

Кроме того, регулятор предлагает установить более жёсткие лимиты на концентрацию вложений пенсионных резервов до 5% к 2030 году. На текущий момент доля ценных бумаг одного эмитента, за исключением ЦБ РФ, может составлять не более 15%.

В апреле ЦБ РФ смягчил критерии для инвестирования пенсионных резервов в IPO. Объём первичных размещений для участия НПФ был снижен с 50 до 3 млрд руб., а доля акций от общего объёма размещения увеличена с 5 до 10%.

Институциональные инвесторы — одни из крупнейших участников рынка по объёму активов, однако на данный момент большую часть в составе их портфелей занимают облигации, около 64%. Инициативы ЦБ по изменению требований к составу и структуре пенсионных резервов способны привести к перетоку части пенсионных резервов в акции. Это станет позитивным фактором для роста фондового рынка.

Альфа-Инвестиции