Неделя на российском рынке акций прошла в целом тихо, индекс МосБиржи потерял всего 0,5%. При этом курс рубля почти не изменился, а цена нефти прибавила 1,7%.

Основные движения на рынке вызывали корпоративные события. Помимо отчёта Сбера и переезда TCS Group, на ход торгов повлияли новости от менее крупных участников индекса Мосбиржи:

• •

  ралли Globaltrans после новости о появлении в капитале крупного инвестора

• •

  подъём в привилегированных акциях Транснефти после заявления консорциума КТК (24% принадлежит Транснефти) о планах выйти на рекордные объёмы прокачки нефти в 2024 г.

• •

  снижение акций Аэрофлота после позитивного операционного отчёта за декабрь.

Но ключевыми для фондового рынка в целом были следующие три события.

Отчёт Сбербанка оправдал ожидания

Чистая прибыль Сбера по российским стандартам (РПБУ) за 2023 г. составила почти 1,5 трлн руб. при рентабельности капитала в 24,7%. В декабре Сбер заработал 115,6 млрд руб. чистой прибыли, рентабельность капитала за этот месяц составила 21%. Результаты оказались на уровне ожиданий рынка, но ключевое событие в обозримом будущем — объявление дивидендов исходя из заработанной прибыли.

Результаты по российским стандартам схожи с международными (МСФО), что важно при расчёте дивидендов. По нашим оценкам, выплата за 2023 г. может составить 33,1 руб. на акцию с доходностью 12% по текущим котировкам.

Для TCS Group новости о переезде обернулись двузначным падением котировок

Поначалу инвесторы отреагировали покупками на новость, что акционеры одобрили смену регистрации банка с кипрской на российскую. И это логично — инфраструктурные риски снизятся и снова появится техническая возможность выплаты дивидендов. Однако сообщение менеджмента, что процедура завершится уже в I квартале, вызвало волну распродаж. Вероятно, инвесторы опасаются, что сразу после переезда котировки упадут, как это произошло с ВК, — и поэтому продают часть бумаг сейчас.

По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, просадка котировок TCS Group в текущей ситуации дает возможность совершить покупки долгосрочным инвесторам. Банк показал стремительный рост бизнеса по итогам 9 месяцев, что ещё не отразилось в цене акций.

МЭА: спрос будет ещё выше, но цена нефти всё равно снизится

Международное энергетическое агентство (МЭА) в декабрьском отчёте повысило оценку мирового спроса на 2024 г. на 180 тыс. б/с по сравнению с декабрьским прогнозом. Эксперты ждут роста на 1,24 млн б/с, до 102,96 млн б/с. Оценка роста спроса на 1 млн б/с ниже прогноза ОПЕК. Главный драйвер увеличения спроса в 2024 г. — Китай. На него придётся 60% роста мирового потребления.

Отчёт агентства говорит в пользу снижения нефтяных котировок в 2024 г., потому что рост добычи может опережать рост спроса. МЭА ждёт увеличения на 1,5 млн б/с, до нового рекорда в 103,5 млн б/с, а с учётом ожидаемого спроса профицит может составить чуть более 0,5 млн б/с. Основными драйверами роста станут США, Канада, Гайана и Бразилия. В общей сложности страны американских континентов могут добавить на мировой рынок 1,3 млн б/с.

Аналитики Альфа-Инвестиций ожидают, что по итогам 2024 г. на глобальном рынке нефти будет скорее дефицит. Это может вернуть котировки в диапазон $85–90 за баррель. Во многом этому способствуют меры ОПЕК+ по ограничению уровня добычи.

Альфа-Инвестиции