В инвестиционной стратегии на 2024 год аналитики Альфа-Банка представляют анализ отдельных отраслей и выделяют акции-фавориты. Рассказываем про транспортный сектор.

Железнодорожные перевозки

На рынке сохранятся условия, позволяющие перевозчикам генерировать высокую маржу, хотя мы не ожидаем, что рекорды 2023 года будут побиты. Рост объёмов погрузки (прогноз: +0,7% в 2024 году) будет ограничиваться низкой оборачиваемостью парка. В частности, потенциал роста ставок на полувагоны исчерпал себя, поэтому можно ожидать некоторого охлаждения. Впрочем, поддержку ставкам окажут высокие цены на новый парк и ожидающиеся в 2025-2030 годы списания.

Авиаперевозки

Продолжится восстановление объёмов за счет роста международного трафика после перевода парка в российскую юрисдикцию. Ограниченные мощности обусловят высокую загрузку кресел – это позитивно повлияет на маржинальность полётов. В результате мы ожидаем позитивной динамики доходных ставок на внутренних рейсах и коррекции на международных по мере роста трафика. Считаем, что акции Аэрофлота в некоторой степени отражают позитивные ожидания.

Морской транспорт

Основными тенденциями станут премиальные тарифы в условиях санкций и перераспределения логистических потоков из-за проблем в Суэцком канале. Кроме того, продолжится тенденция к замещению доли выбывших иностранных перевозчиков. Основные бенефициары текущей конъюнктуры – FESCO и Совкомфлот (ожидаемая дивидендная доходность FLOT – 12%).

В сегменте портов Группа НМТП продолжит наращивать объёмы перевалки в 2024 году и сохранит высокую маржинальность (ожидаемая дивидендная доходность – 8%).

В ближайшее время мы продолжим рассказывать об инвестиционной стратегии аналитиков Альфа-Банка: разберём другие сектора и отдельные акции российского рынка.

Альфа-Инвестиции