За полгода с инвесторами случилось, кажется, всё, что можно. И только товарные рынки не огорчали. Но летом котировки некоторых активов пошли вниз.Аналитики Альфа-Банка проанализировали товарные рынки и рассказали, что хорошего и плохого ждать в III квартале.

Энергоносители останутся на высоте

По прогнозу наших аналитиков, в текущем квартале нефть будет торговаться около $100–110 за баррель. Вот почему высокие цены могут сохраниться.

ОПЕК умеренно увеличивает добычу, а ближневосточные экспортёры вряд ли ускорят этот процесс. Например, переговоры США и Саудовской Аравии о более быстром наращивании добычи прошли безрезультатно.

Нефть из Ирана по факту всё ещё под эмбарго. Соглашение со страной пока не достигнуто, хотя переговоры между участниками идут. Новые предложения и комментарии стран по ядерной сделке стали причиной недавней просадки нефтяных котировок.

Страны G7 рассматривают ограничение цен на российскую нефть. Но Россия не участвует в обсуждении, поэтому вряд ли будет следовать каким-либо договорённостям по этой теме.

Предположения о серьёзном падении спроса на нефть в Китае, скорее всего, преувеличены. Вероятно, во втором полугодии для экономики страны последствия ковида будут неактуальны, и она вернётся к росту.

В целом на нефтяном рынке предложение по-прежнему не успевает за спросом. Только у некоторых нефтедобывающих стран есть реальная возможность увеличить добычу в ближайшие три года.

Для промышленных металлов непростое время

Аналитики Альфа-Банка ухудшили оценку этого сегмента товарных рынков на III квартал. Сейчас объясним почему.

Цены на никель, алюминий, медь и другие промышленные металлы сильно зависят от состояния крупнейших мировых экономик. Котировки уже страдают из-за надвигающейся рецессии в США и Европе. Если экономики этих стран больше просядут, стоимость промышленных металлов ещё опустится.

В отличие от нефтяного рынка, в этой товарной группе нет дефицита. Наоборот, производства восстанавливаются после пандемии, предложение растёт, а цены снижаются.

Драгоценные металлы ещё могут пригодиться инвесторам

Для золота и серебра оценка наших аналитиков тоже снизилась. Причина — повышение ставки ФРС, которое может продолжиться в течение всего второго полугодия. По прогнозу, до конца года ставка вырастет с 2,25–2,5% до 3,5–3,75%. Из-за этого цены на золото будут меняться в диапазоне $1650–1800 за тройскую унцию.

Но не стоит забывать про репутацию золота как store of value, или способа защиты от кризисов.

Если инфляция не остынет, экономика США свалится в рецессию, а фондовые рынки будут падать, спрос инвесторов на золото вырастет. Тогда и котировки драгоценного металла пойдут вверх.

Для россиян инвестиции в золото — неплохой вариант фактически купить доллар и заработать на валютной переоценке, если рубль ослабнет.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram