ТКС Холдинг опубликовал финансовые результаты по МСФО за II квартал. Также банк принял новую дивидендную политику и завершил приобретение Росбанка.

Основные результаты квартала

Данные приводятся год к году

Чистая прибыль: +15%, 23,5 млрд руб. Рентабельность капитала составила 32,7% по сравнению с 35,5% годом ранее.

Чистый процентный доход: +45%, 77,7 млрд руб. Количество клиентов выросло на 24% до нового рекорда — 44 млн.

Чистый комиссионный доход: +45%, 24 млрд руб.

Прогноз на 2024 год

Несмотря на внешние факторы в виде растущих рыночных процентных ставок и ужесточения регулирования рынка кредитования со стороны Банка России, ТКС Холдинг сохранил свой прогноз роста чистой прибыли на год больше 30%. А значит, дивиденды также могут увеличиться.

Считаем дивиденды

Новая дивидендная политика подразумевает выплату до 30% чистой прибыли на ежеквартальной основе. Например, если бы банк решил распределить дивиденды за 2023 год, то дивидендная доходность по текущим котировкам составила бы около 5%. Это не так много, но акции ТКС никогда не рассматривались инвесторами в качестве источника высоких выплат.

Важно учесть, что на размер дивидендов также влияет покупка Росбанка. После сделки прибыль объединённой группы, по оценкам аналитиков Альфа-Банка, вырастет как минимум на 31%. Однако число акций для распределения дивидендов тоже увеличится на 69 млн штук.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Годовые темпы роста финансовых показателей ожидаемо замедлились во II квартале по сравнению с предыдущим. Однако они превзошли наши ожидания, в частности, по прибыли и рентабельности капитала. Банку удаётся эффективно наращивать клиентскую базу.

Новая дивидендная политика полностью повторяет ту, что была до 2022 года. Но в сегодняшних реалиях она даёт достойную дивидендную доходность по текущей цене акций для столь быстрорастущего банка. Высокая частота выплат (поквартально) — дополнительный фактор привлечения инвесторов, так как позволяет чаще реинвестировать выплаты или фиксировать рентный доход.

ТКС Холдинг завершил приобретение Росбанка, как и планировал, в III квартале 2024 года. На прошлой неделе банк объявил о покупке Росбанка по мультипликатору 0,8 его общего капитала, что ниже майской оценки в 1,05. Сделка оказалась более выгодной для акционеров ТКС Холдинг.

Алексей Дмитриев, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции