Каждый месяц Управление энергетической информации при Минэнерго США (EIA) публикует отчет Short-Term Energy Outlook (STEO). В нем ведомство дает свою оценку ситуации на энергетических рынках и публикует обновленные прогнозы на текущий и следующий год. Каких цен ждут эксперты EIA — рассказываем в этом обзоре.

Главное

• •

  Прогноз по добыче в США на 2024 г. повышен на 100 тыс. б/с, до 13,2 млн б/с

• •

  Дефицит может поддерживать цены на нефть в 2024 г., но уже в 2025 г. поставки резко вырастут

• •

  Цены на нефть могут вырасти до $85 к марту 2024 г. и далее будут плавно снижаться

• •

  Пик по ценам на газ в следующем отопительном сезоне может вырасти на 18% г/г

Добыча в США

Прогнозы от EIA являются базой для формирования мнений на рынке о будущем американской добычи. Журналисты часто цитируют их, аналитики учитывают цифры в прогнозных моделях.

В январском STEO прогноз по добыче нефти в США в 2024 г. был повышен на 0,1 млн б/с, до 13,2 млн б/с. В 2025 г. ведомство ожидает дальнейший рост до 13,4 млн б/с.

Добыча природного газа может составить 105 bcf/d (млрд куб. футов в день), +1,5 bcf/d в 2024 г. и 106,4 bcf/d (+1,4 bcf/d) в 2025 г.

Графики вы найдете в прикрепленном в конце материала файле.

Баланс спроса и предложения нефти в мире

EIA ждет, что спрос на нефть будет замедляться в следующие 2 года. Ведомство ждет 102,5 млн б/с (+1,4 млн) в 2024 г. и 103,7 млн б/с (+1,2 млн) в 2025 г.

Уровень мирового предложения может составить 102,3 млн б/с (+0,6 млн) в 2024 г. и 104 млн б/с (+1,6 млн) в 2025 г.

Ожидаемый дефицит поставок в I квартале 2024 г. остается высоким на уровне 0,8 млн б/с. Это может оказывать поддержку ценам в краткосрочной перспективе. Но прогнозный профицит во II–III кварталах немного подрос в пределах 0,1 млн б/с, что будет оказывать сдерживающее влияние.

Сильный скачок профицита до 0,3–0,4 млн б/с ожидается со II квартала 2025 г. до конца года. Причина: резкий рост поставок. В I квартале 2025 г. ожидается 103,2 млн б/с, а уже в III квартале 2025 г. — 104,3 млн б/с. Основной вклад в рост может внести Бразилия: +0,8 млн б/с в обозначенном периоде.

Прогноз по ценам

Прогноз по ценам на нефть в 2024 г. был незначительно снижен. Средняя цена за баррель Brent ожидается на уровне $82,5 (ранее $83). В 2025 г. ожидается снижение до $79,5.

Помесячный прогноз на 2024 г. изменился несущественно: в марте ведомство ждет $85 вместо $86 в предыдущем прогнозе.

Средняя цена на природный газ на Henry Hub ожидается на уровне $2,66 за MMBtu в 2024 г. и $2,95 за MMBtu в 2025 г. Ожидается, что пиковое значение этого отопительного сезона составит $3,3 в этом месяце, а в следующем сезоне вырастет на 18%, до $3,9.

Игорь Галактионов, эксперт по фондовому рынку

Альфа-Инвестиции