КартыВкладыКредитыИпотекаИнвестицииAlfa OnlyСамозанятостьAlfa StudentsЕщё
Отрасли

Стратегия на III квартал. Фавориты в финансовом секторе

На какие компании стоит обратить внимание в секторе финансов

23 июля в 11:29

Поделиться

В рамках инвестиционной стратегии на III квартал 2024 года аналитики Альфа-Инвестиций в качестве одного из секторов – фаворитов выделили финансовую отрасль. Рассказываем о ключевых трендах в секторе и на какие компании обратить внимание.

Ключевые позитивные факторы для акций компаний из финансовой отрасли:

Прибыль крупнейших публичных банков устойчива, но выросшие процентные ставки могут негативно сказаться на процентной марже. Последние два месяца чистая прибыль банковского сектора снижается (месяц к месяцу) из-за роста операционных расходов, увеличения отчислений в резервы, а также отрицательной переоценки портфелей облигаций и валютной позиции на фоне укрепления рубля. Тем не менее, прогноз прибыли сектора на 2024 год составляет 3,1–3,6 трлн руб. и близок к уровню 2023 года (3,3 трлн руб.) — а это двузначный рост по сравнению с прибылью 2019–2022 годов.

Рост потребительского кредитования продолжает ускоряться в связи с сохранением высокой потребительской активности из-за роста доходов населения. Значительный объём выдач пришёлся на сегмент кредитных карт, в котором процентные ставки всегда были высокими и, как следствие, менее чувствительными к дальнейшему росту ключевой ставки. Кроме того, в мае-июне также значительно ускорилась выдача ипотечных кредитов в преддверии отмены программ льготной ипотеки, при этом выдача рыночной ипотеки также заметно выросла. В III квартале ожидаем умеренного замедления выдачи ипотеки.

Темпы роста корпоративного кредитования сохраняются на высоком уровне, несмотря на некоторое замедление к концу I полугодия из-за единоразовых факторов. С учётом корректировки, кредитование компаний ускорились в июне месяц к месяцу. Спрос на кредиты поддерживался высокими финансовыми результатами компаний и ожиданием дальнейшего роста ключевой ставки.

Приток средств населения в банки продолжает расти благодаря привлекательным ставкам. Средства юрлиц умеренно сократились в июне на фоне дивидендного сезона. Ожидаем восстановления показателя в ближайшие месяцы.

Самые сильные акции в секторе

Предпочтение в секторе отдаём компаниям с предсказуемой дивидендной политикой и понятными драйверами роста.

Сбербанк

  • Сбербанк выплачивает рекордные дивиденды по результатам 2023 года – 33,3 руб. на акцию или 10,5% на дату закрытия реестра.

  • Менеджмент ожидает роста прибыли по итогам 2024 года. Это значит, что в 2025 году дивидендная доходность может быть выше — 12–14%, и это поможет акциям быстро закрыть нынешний дивидендный гэп.

  • Банк устойчив к высоким ставкам и внешнему негативу.

  • В январе – июне 2024 года прибыль продолжала расти.

  • Акции торгуются с дисконтом к историческим мультипликаторам при высокой рентабельности капитала.

  • Акции Сбербанка — самая популярная бумага среди частных инвесторов. Их доля в Народном портфеле МосБиржи составляет 41%.

ТКС Холдинг

  • Навес продавцов после редомициляции уже абсорбирован рынком.

  • Ожидаем сохранения высоких темпов роста бизнеса и увеличения прибыли и активной клиентской базы в 2024 году. Поддержку финансовым показателям окажет положительная синергия от присоединения Росбанка.

  • Высокая рентабельность капитала и достаточная устойчивость к процентному риску.

  • Запущен байбэк. В 2024 году холдинг примет новую дивидендную политику.

  • Холдинг недооценён по ключевым форвардным мультипликаторам.

ЭсЭфАй (SFI)

  • ЭсЭфАй торгуется с избыточным дисконтом к справедливой стоимости своих публичных и непубличных активов. Одна только доля холдинга в Европлане стоит больше, чем вся компания.

  • Есть доля в непубличной страховой компании ВСК, которую можно оценить более чем в 20 млрд руб. В будущем ВСК может выйти на IPO.

  • Активы в составе холдинга ЭсЭфАй выглядят перспективными, их капитализация может вырасти. Это должно поддержать рост акций ЭсЭфАй.

  • В конце июля-августе ЭсЭФАй планирует погасить большую часть казначейского пакета акций (55% от текущего размера уставного капитала). Решение было принято на собрании акционеров в апреле. Для действующих акционеров это позитивная новость. Погашение казначейского пакета означает, что по оставшимся бумагам прибыль на акцию может вырасти вдвое.

Альфа-Инвестиции


Поделиться

Дарим до 5000 ₽ каждому

Получите деньги за первые инвестиции

Как заработать на бирже?

Делимся идеями в Telegram-канале

Картинка внутри узкого виджета

Как начать инвестировать

get-card-step-0

Заполните заявку онлайн

Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым

get-card-step-1

Установите приложение

Или пользуйтесь Альфа‑Инвестициями Онлайн в любимом браузере
get-card-step-2

Получите документы

А вместе с ними можем привезти бесплатную Альфа‑Карту

Откройте брокерский счёт

Укажите точно как в паспорте

Мы гарантируем безопасность и сохранность ваших данных

Нажимая «Продолжить», я соглашаюсь с условиями, договором, даю согласие, разрешаю сделать запрос в бюро кредитных историй

Во что инвестировать

Что такое акции и как на них можно заработать?

Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов

Что такое облигации и как на них заработать?

Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход

Почему стоит покупать валюту на бирже?

На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас

Что такое фонды и как на них заработать?

Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход

Другие предложения об инвестициях

Не нашли, что искали?


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией