Главное

У российских нефтяников новая задачка — куда поставлять нефтепродукты вместо привычного европейского рынка. Введенные Евросоюзом эмбарго и потолок цен на нефтепродукты будут более ощутимы для нефтяников, чем ограничения на поставки нефти. Индия и Китай меньше заинтересованы в готовых нефтепродуктах, чем в нефти. На краткосрочном горизонте эксперты Альфа-Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на акции нефтяников. А вот инвестиции в валюту на этом фоне имеют смысл.

Что случилось

Давление на российскую нефтяную отрасль продолжается: вслед за введённым в декабре потолком цен на нефть и эмбарго на морские поставки нефти в Евросоюз с 5 февраля аналогичные меры действуют для нефтепродуктов.

Теперь поставлять их из России в ЕС морем нельзя, а цены ограничены: 100 $ за баррель — для нефтепродуктов дороже нефти (например, дизельное топливо) и 45 $ за баррель — для тех, что дешевле нефти (например, мазут).

Что теперь будет

Аналитики Альфа-Банка считают, что эти ограничения будут более ощутимы для нефтяников, чем предыдущие. Арифметика такая: в Европу экспортировалось 30% нефтепродуктов и 90% из них — морем. То есть 27% экспорта теперь надо куда-то перенаправить.

Сырую нефть удаётся поставлять в Индию и Китай, но в готовых нефтепродуктах там заинтересованы меньше. Да и с логистикой сложнее: нужны малотоннажные суда, которых не хватает, а значит, стоимость фрахта будет расти.

Прогноз пока неутешительный: аналитики ожидают заметного падения экспорта нефтепродуктов, хотя экспорт сырой нефти может даже вырасти.

Что это значит для инвестора

В краткосрочной перспективе эксперты Альфа-Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на нефтяной сектор. Их совет: пока воздержаться от дополнительных вложений в акции нефтяников и подождать пару месяцев, когда можно будет точнее оценить последствия ограничений. Тогда же станет понятно, как правительство изменит налоговую базу для нефтяных компаний.

А вот инвестиции в валюту, например, юань, имеют смысл. Ожидание эмбарго на прошлой неделе уже негативно повлияло на рубль, и тенденция может продолжиться в феврале и марте. Из-за снижения нефтяного экспорта курс может опуститься даже до 80 рублей за доллар, допускает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. инвестиции в валюту, например, юань, имеют смысл Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram