Главное

• •

  Нефть и газ снижались в конце недели

• •

  Переработка нефти в Китае снижается шестой месяц подряд

• •

  Цены на газ в США опустились ниже $2,3 за MMBtu

Нефть

Цены на нефть закрыли неделю на новом минимуме с 1 октября на фоне слабых данных из Китая. В сентябре нефтепереработка в стране, втором крупнейшем потребителе нефти в мире, падала в годовом сопоставлении шестой месяц подряд.

НПЗ Китая перерабатывали 14,3 млн б/с, на 5,4% меньше, чем в сентябре 2023 года. Импорт нефти снизился на 0,6% г/г, до 11,07 млн б/с, добыча нефти выросла на 1,1%, до 4,15 млн б/с.

Китай не публикует данные по запасам, но если сложить производство и импорт и вычесть их них переработку, то получится около 0,9 млн б/с. То есть за месяц запасы могли вырасти на 27,6 млн барр.

Слабая динамика потребления в стране даёт повод для более осторожных прогнозов на 2025 год, что давит на цены. Ранее МЭА неоднократно понижало прогнозы роста спроса в Китае на 2024 и 2025 годы, а с недавних пор снижать прогнозы начал более оптимистичный ОПЕК. Это один из важных негативных факторов, который толкает цены в более низкий ценовой диапазон.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

Brent фьючерс: $73,1 (-1,7%)

WTI фьючерс: $68,8 (-1,9%)

Газ в США

Признаки ослабления спроса на энергоресурсы в Китае повлияли и на рынки газа. Более низкий спрос в Китае означает, что экспорт газа может быть не таким высоким, и объём предложения газа в США будет достаточным, чтобы в полной мере удовлетворить внутренний спрос.

Котировки ноябрьских фьючерсов на газ с поставкой на Henry Hub, главный ценовой индикатор в США, опустились ниже $2,3 за MMBtu. Если в ходе сегодняшней сессии инструмент не сможет подняться выше, то следующим сопротивлением снизу может выступить зона $2,1–2,12 за MMBtu.

Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $2,26 (-3,8%)

Газ в ЕС

Фьючерсы на газ в ЕС остаются чуть ниже 40 евро за МВт.ч. Котировки формируют на графике фигуру «треугольник» — когда амплитуда колебаний инструмента и дневные свечи становятся всё меньше. Обычно это говорит об отсутствии консенсуса на рынке относительно дальнейшего движения цен.

Для акций и других финансовых активов, которые можно оценить по фундаментальным показателям, это может говорить о близости к справедливой цене. Но для фьючерсов на сырьевые активы понятие справедливой цены слишком расплывчато, и подобные периоды нерешительности часто сменяются резкими импульсными движениями. В такие моменты цены на газ могут даже влиять на акции производителей: Газпрома и Новатэка. В случае резкого направленного движения по фьючерсам на газ котировки акций также могут двигаться сонаправлено в течение торговой сессии.

Фьючерс NG на хабе TTF: €39,2 (-1,1%)

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции