Срочный рынок даёт интересную возможность: торговать акциями, не имея на счёте ни самих бумаг, ни суммы денег, необходимой для их покупки. Покажем на примерах, сколько могут приносить такие сделки.

Откуда плечо во фьючерсе

Ключевая особенность всех производных контрактов — это возможность торговать со встроенным плечом. Для каждого актива размер плеча разный, но в целом: чем волатильность выше, тем плечо меньше, и наоборот.

Встроенное плечо появляется из-за того, что биржа требует в обеспечение сделки лишь часть стоимости актива, например, лота акций. Этой части обычно достаточно, чтобы покрыть разницу будущего изменения цены.

Скажем, фьючерс на акции Сбера открывает позицию в размере 100 акций. Сейчас это около 30 тыс. руб. Для сделки достаточно иметь на счёте гарантийное обеспечение (ГО) в размере 5,2 тыс. Этого хватит, чтобы покрыть изменение стоимости сотни акций на +/-17%.

Какими фьючерсами торговать

Размер плеча обратно зависит от волатильности акций. У спокойных фишек оно выше (требуется меньшая сумма в обеспечение), у спекулятивно заряженных — ниже (нужно больше закладывать под колебания цен).

Получается, что трейдеру приходится искать такие фьючерсы, которые дают оптимальное соотношение волатильности и встроенного плеча. Именно с ними можно ловить сильные движения с сильным эффектом умножения.

На основе этих двух параметров — фишка волатильная, гарантийное обеспечение не больше — подберём самые интересные фьючерсы на акции. Отбирать будем среди топ-20 наиболее ликвидных (активно торгуемых).

Самые прибыльные фьючерсы

Волатильность акций обычно измеряют через стандартное отклонение. Оно показывает, как сильно отклоняется цена акции (а за ним и фьючерса на акции) от своей обычной динамики внутри одного торгового дня.

Расчёт потенциальной прибыли сделан на основе правила трёх сигм. То есть исходя из ожидания, что с 99% вероятностью цена акции (и позиции во фьючерсе) за день сделает не больше 3 стандартных отклонений.

Далее мы умножаем эти три сигмы на размер встроенного во фьючерс плеча. Это даёт нам список контрактов, которые наиболее прибыльны с точки зрения трейдинга — дают максимум движения на каждый вложенный рубль.

Как видно из таблицы, самые ликвидные фьючерсы: на Сбер и Газпром, — имеют крупное плечо (почти x6), но слишком слабую волатильность. А самые волатильные: Мечел, М.Видео, Ozon, — низкое плечо.

Из топовых фьючерсов лучшую комбинацию даёт VTBR- (на акции ВТБ): согласно расчётам, на срочном рынке можно ловить движения по нему около 6% за сессию, или свыше 35% на счёте (с эффектом плеча).

Другие фьючерсы, достойные внимания активных трейдеров:

PIKK- (на акции ПИК)

С учётом 5-кратного плеча это свыше 50% на сумму, вложенную в гарантийное обеспечение. Не факт, что удастся сделать такое всего за 1 день, но вероятность такого события выше, чем в любом другом фьючерсе.

FIVE- (на расписки X5 Group)

Бумага в сильном восходящем тренде, при этом фьючерс имеет плечо, умножающее её рост или падение вчетверо. Суммарный расчётный эффект превышает 37%. Опять же: поймать может быть сложно, но возможно.

PLZL- (на акции Полюса)

Золото на подъёме, акции тоже, фьючерсы — аналогично. Волатильность в Полюсе сейчас выше обычной. Расчётный потенциал (3 сигмы) даёт скачки до 6,5%. С эффектом плеча это 37% потенциального движения.

MOEX- (на акции Мосбиржи)

Биржа даёт крупное плечо на собственные акции, сопоставимое с голубыми фишками. Волатильность в них традиционно выше средней. В сумме получаем интересную вероятность поймать почти 35% роста или падения.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции