Сейчас Мосбиржа находится в благоприятных рыночных условиях на фоне высоких процентных ставок и торговой активности. С начала 2024 года её акции выросли на 25%, но потенциал ещё не исчерпан. Есть высокие шансы на подъём котировок этим летом, а рост прибыли может принести рекордные дивиденды.

Что показывают расчёты

Акции Мосбиржи находятся в восходящем тренде с конца февраля и с высокой долей вероятности продолжат расти летом. По нашим расчётам, чаще всего акции росли с начала июня до середины сентября, а точнее — с 4 июня по 12 сентября.

За последние 11 лет это происходило в 8 из 10 случаев, а за последние пять лет — в 100% случаев. При этом средняя прибыль составила 15%, и это меньше чем за четыре месяца.

Фундаментальные факторы

Московская биржа сейчас получает высокую выручку: выросшие процентные ставки приносят ей рекордные процентные доходы, а высокая торговая активность инвесторов на всех площадках — больше комиссионных. Чистый процентный доход в 2023 году вырос на 14,4% (52,2 млрд руб.), а в период роста ставок в IV квартале 2023 года — на 37% г/г (18,85 млрд руб.). В I квартале 2024 года рост вновь ускорился: +47,2% г/г (19,4 млрд руб.) в процентных доходах и +45,9% (14,53 млрд руб.) в комиссионных.

Последние прогнозы Банка России говорят, что в 2024 году средняя ключевая ставка останется высокой: на уровне 15–16%. При этом на следующем заседании ЦБ возможен подъём до 17% из-за растущей инфляции. А значит, Мосбиржа продолжит получать повышенные доходы от вложения средств в ценные бумаги со стабильным процентным доходом. Таким образом, цель заработать более 65 млрд руб. прибыли к 2028 году может быть достигнута уже в 2024. Это также поддержит дивидендную доходность на уровне около 7% по текущим котировкам.

Держать до сентября

Анализ сезонности говорит об интересном моменте для покупки акций Мосбиржи с их удержанием до 12 сентября. Позицию стоит закрыть досрочно при достижении цены 275,5 руб. При снижении котировок до 225,5 руб. позицию стоит увеличить. Если возникнут причины для снижения акций, то стоит ограничить убыток, когда котировки опустятся до 215,5 руб.

Алексей Дмитриев, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции