Минфин сообщил, что дополнительные расходы на программу семейной ипотеки составят 260 млрд руб. в 2024 году. В то же время, ведомство намерено уменьшить долю льготной ипотеки на первичном рынке. Как это повлияет на экономику в целом и на застройщиков в частности, комментируют аналитики Альфа-Банка.

Семейную ипотеку продлят

Программа семейной ипотеки будет продлена до 2030 года. Это обойдётся федеральному бюджету в дополнительные 1,5 трлн руб., в том числе 260 млрд руб. в 2024 году.

Эта новость, по мнению аналитиков Альфа-Банка, нейтральна. Напомним, чтоб объём льготных ипотечных программ составляет 11 трлн руб., из которых 4,6 трлн руб. приходится на семейные ипотечные программы. Мы считаем, что продление льготных ипотечных программ позволит поддержать рост кредитов на уровне примерно 10–15% г/г в 2024 году.

С другой стороны, чем больше прямая поддержка государства реальному сектору, тем выше шансы того, что ЦБ РФ будет вынужден сохранять высокую ставку, чтобы нейтрализовать инфляционные последствия бюджетных расходов.

Доля льготной ипотеки сократится

В то же время, Минфин сообщил, что намерен уменьшить долю льготной ипотеки на первичном рынке жилья до 20–25%.

По итогам 2023 года объём ипотечных займов на первичном рынке за счёт льготных программ достигал порядка 90%. «Наша задача как регулятора снизить этот показатель до 20–25%, конкретные целевые ориентиры и конкретные параметры ещё будут обсуждаться с заинтересованными участниками рынка. Но нам важно обеспечить поддержку именно граждан, а не застройщиков и банков», — отметил министр финансов Антон Силуанов.

Сроки достижения этой цели не обозначены. Аналитики Альфа-Банка оценивают эту новость как умеренно негативную для котировок застройщиков, хотя она и была ожидаемой. Мы полагаем, что заявленного уровня проникновения льготной ипотеки на первичном рынке можно достичь в 2025 году. В 2024 году, пока будет действовать высокая ставка рефинансирования, доля льготных программ останется достаточно значимой.

Альфа-Инвестиции