В четверг могут быть значительные колебания на рынке акций из-за ребалансирвоки Индекса МосБиржи и квартальной экспирации фьючерсов.

Тенденции

• •

  На рынке акций вчера была спокойная дневная сессия с невысокими оборотами. Но ближе к её закрытию и на вечерних торгах инициатива перешла к покупателям. Большинство голубых фишек выросли.

• •

  Индекс МосБиржи поднялся на 1,4% и закрылся выше 2420 п. Продолжительность отскока сильно зависит от завтрашнего заседания ЦБ. С учётом перепроданности рынка можно предположить, что повышение ключевой ставки до 23% уже учтено в ценах и не помешает продолжению роста акций. А вот увеличение до 24–25% может быть негативно воспринято инвесторами.

• •

  С завтрашнего дня вступят в силу изменения в составе Индекса МосБиржи. В него включат акции Хэдхантера, Совкомбанка и ЮГК. Исключат — расписки Ozon. В дни перед ребалансировкой часто на высоких оборотах происходят значительные движения акций из индекса, так как фонды пересматривают портфели. Поэтому сегодня ждём повышенной волатильности, к тому же пройдёт квартальная экспирация фьючерсов.

• •

  Внешний фон умеренно негативный. ФРС США ожидаемо снизила ключевую ставку на 25 п.п., до диапазона 4,25–4,50%. Джером Пауэлл заявил, что далее темпы снижения замедлятся. Кроме того, повышены прогнозы инфляции на 2025–2026 годы. Рынок акций США потерял 3%, вслед за этим падало большинство сырьевых товаров.

• •

  Инфляционные ожидания населения в декабре выросли с 13,4 до 13,9%. Наблюдаемая инфляция увеличилась с 15,3 до 15,9%. Рост показателей ожидаем из-за прошедшего ослабления рубля и лишь подтверждает неизбежность повышения ключевой ставки.

• •

  Индикатор бизнес-климата в декабре снизился с ноябрьских 5,0 до 4,2 пункта. Предприятия ухудшили оценки ситуации с объёмами производства и спросом на продукцию. Инфляционные ожидания бизнеса продолжили расти. Подробности здесь.

• •

  Оба аукциона Минфина по размещению ОФЗ (26246 и 52005) признаны несостоявшимися. Ведомство уже выполнило годовой план привлечения средств, так что не даёт скидок на аукционах.

Акции в фокусе

• •

  Совкомбанк (+2,8%). Акции продолжили расти из-за новости о допэмиссии, которая позволит действующим акционерам предъявить бумаги к выкупу. Этот фактор поддержит котировки до 26 декабря.

• •

  Хэдхантер (+2,2%). Началось восстановление после 23%-го дивидендного гэпа. На наш взгляд, рост продолжится в ближайшее время, но на полное закрытие гэпа может уйти всё I полугодие 2025 года.

• •

  ФСК-Россети (+1,9%). Выручка в этом году может превысить 1,5 трлн руб., сообщил глава компании Андрей Рюмин. Это предполагает рост на 8,8%. Инвестпрограмма составит 650 млрд руб. против 540 млрд руб. в 2023 году. Акции ФСК-Россети, на наш взгляд, пока неинтересны из-за отсутствия дивидендов.

• •

  Лензолото ао (-3,7%). Один из худших результатов на рынке. Акции корректируются после 9 сессий роста. Мы негативно оцениваем перспективы бумаг и ждём их существенного падения.

События сегодня

• •

  Сегодня последний день перед дивидендной отсечкой:

• ФосАгро (126 руб., 2,2%)

• Ренессанс Страхование (3,6 руб., 3,7%)

• •

  На Мосбирже пройдёт экспирация декабрьских фьючерсов на акции, индексы и валюты.

• •

  В 12:00 мск начнётся прямая линия с президентом РФ Владимиром Путиным.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции