В среду, 12 июня 2024 года. стало известно, что американский Минфин внёс в список SDN ряд российских СПГ-проектов. Эта новость не стала сюрпризом для экспертного сообщества, в очередной раз подтвердив курс США на «выдавливание» российского СПГ с глобального газового рынка, однако углубление санкционных ограничений может быть негативно воспринято инвестиционным сообществом.

Примечательно, что помимо ключевых СПГ-проектов и их операторов, в санкционные списки попали семь из 15 танкеров арктического класса, которые строятся на судоверфи «Звезда», чтобы пополнить флот проекта «Арктик СПГ – 2». Несмотря на общий характер ограничений, направленных на будущие проекты, попадание строящихся судов может привести к новым задержкам при реализации СПГ с действующих заводов.

Так, в данный момент Новатэк ищет пути решения проблем транспортировки и сбыта продукции с «Арктик СПГ – 2», что во многом упирается в наличие газовозов данного класса. В таких условиях обострение борьбы за будущее завода становится своего рода прокси на стрессоустойчивость не только СПГ-проектов Новатэка, но и всей СПГ индустрии, а также её способности к самореализации за счёт собственных технологий и средств внутри страны.

При этом решение американского OFAC внести в списки проект «Обский ГХК», предполагающего производство «зелёных» видов топлива, означает расширение периметра санкционной борьбы США с российской газовой индустрией. Будущие санкционные риски могут распространиться и на проекты газохимии, что косвенно угрожает проектам СИБУРа на данном направлении.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Несмотря на незначительный эффект новых ограничений на действующие мощности, дальнейшее санкционное давление на СПГ-отрасль создает значительные риски затягивания ввода новых проектов, предусмотренных стратегией развития отрасли до 2035 года. При этом мы не исключаем негативного эффекта на динамику акций Новатэка в краткосрочной перспективе, инвестиционная привлекательность которого во многом зависит от потенциала реализации будущих проектов на горизонте 2025-2035 годов.

Альфа-Инвестиции