Оценим стоимость всех открытых позиций. Составим рейтинг контрактов, которые занимают первые строчки не только в пунктах, но и в рублях.

Как оценивали популярность

Фьючерсы, в отличие от акций или облигаций, не являются активами. Это сделки, которые заключаются между двумя участниками на бирже по поводу будущей стоимости актива, причём без оплаты всей суммы.

Мосбиржа даёт сумму открытых позиций по каждому фьючерсу, но не оценивает их в рублях. Например, контракт на Гонконг, если считать в пунктах, сейчас на первом месте, но лишь на седьмом, если считать в рублях.

Мы учли стоимость пункта и шага цены в каждом контракте, то есть привели их к единому денежному виду, чтобы увидеть, какие из ближних фьючерсов сейчас реально популярны среди трейдеров и инвесторов.

Фьючерсы на валюту

Здесь ключевая борьба последние пару лет идёт между контрактами на доллар и юань. Отчасти картину смазывает тот факт, что большая часть торгов долларом переместилась на внебиржевой рынок, и это стоит иметь в виду.

В контрактах на пару с рублём на конец января лидирует доллар (Si-3.24). В нём открыто более 5,5 млн позиций общей стоимостью более 500 млрд руб. В паре юань/рубль заметно меньше — лишь на 400 млрд руб.

Среди вечных фьючерсов (они есть на все три базовые валюты), наоборот, первое место сейчас за юанем: суммарный вес позиций в китайской валюте (CNYRUBF) составляет около 45 млрд против 40 млрд руб. у пары доллар/рубль.

В парах, где рубль вообще не участвует, первенство остаётся за евро. Фьючерс ED-3.24 суммарно держит на конец сентября более 1,4 млн позиций на сумму почти 140 млрд руб У пары доллар/юань (UCNY) лишь около 18 млрд руб.

Фьючерсы на индексы

Обычно основная битва идёт между российскими и зарубежными бенчмарками. Когда случаются сильные движения в России, в топ по объёму выбиваются индексы РТС и МосБиржи, когда за рубежом — S&P 500 и NASDAQ 100.

Несмотря на затяжной боковик в России, в январе инвесторы предпочли сосредоточиться на местном рынке. Фьючерс на Индекс Мосбиржи (MIX-3.24) собрал свыше 100 тыс. открытых позиций общей стоимостью 34,6 млрд руб.

На втором месте с заметным отрывом идёт фьючерс на индекс S&P 500 (SPYF-3.24). У него 650 тыс. позиций на конец сентября, которые оцениваются более чем в $300 млн, или более 28,5 млрд, если считать в рублях.

Замыкает топ-3 самый динамичный и ещё недавно самый торгуемый контракт на акции США — NASD-3.24. Он воспроизводит динамику индекса NASDAQ 100. На конец января у него чуть более 13 млрд руб. в сумме.

Фьючерсы на акции

Здесь список лидеров редко меняется. Топ-2 стабильно держат фьючерсы на Сбер и Газпром. В топ-5 иногда попадают ликвидные трендовые фишки, например, Магнит или Яндекс, а вот топ-7 уже может быть интереснее.

На конец января, то есть условно по итогам месяца, картина выглядит следующим образом:

• •

  Сбербанк, SBRF (18,3 млрд)

• •

  Газпром, GAZR (8,8 млрд)

• •

  Сургутнефтегаз-ап, SNGP (3,6 млрд)

• •

  Роснефть, ROSN (2,8 млрд)

• •

  Яндекс, YNDF (2,2 млрд)

• •

  ВТБ, VTBR (2,2 млрд)

• •

  ЛУКОЙЛ, LKOH (1,5 млрд)

В скобках дана суммарная стоимость открытых позиций в рублях. Трейдеры явно выделяют префы Сургута (SNGP-3.24), а также отдают предпочтение Роснефти (ROSN-3.24) вместо ЛУКОЙЛа — по крайней мере в объёме позиций.

Также можно сделать вывод, что срочный рынок сейчас не так сильно интересуется металлургами, как игроки рынка акций: в топ-7 популярных контрактов не попали ни Норникель, ни Полюс, ни Северсталь.

Фьючерсы на сырье

В товарной секции список фаворитов рынка меняется гораздо чаще, но по сумме контрактов в тройку обычно всегда попадают нефть, газ и золото, а остальные фьючерсы идут сильно позади них.

В рублях картина немного другая. По итогам января безусловный лидер по общей стоимости накопленных открытых позиций — это классический фьючерс на золото GOLD-3.24. У него более 112 млрд руб.

На втором месте, сильно отставая, находятся фьючерс на газ (NG-2.24), в котором за январь было накоплено контрактов на общую сумму около 40 млрд руб. И третье место — у серебра (SILV-3.24), около 12 млрд руб.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции