Индекс МосБиржи за две сессии вырос на 6%, несмотря на повышение ключевой ставки. Рынок акций вышел из падающего тренда, но сегодня скорость подъёма может замедлиться.

Тенденции

• •

  В понедельник Индекс МосБиржи вырос ещё на 2,5%. В плюсе закрылись почти все акции индекса, кроме перегруженной долгами АФК Система (-0,3%) и ГДР Globaltrans (-2,2%), которые продают из-за делистинга.

• •

  Позитивные факторы — локальное ослабление рубля и отскок цен на нефть. Но всё равно скорость и масштаб восстановления Индекса МосБиржи выглядят неестественно высокими, учитывая пятничное повышение ключевой ставки до 19%. Наверняка рост поддерживает и закрытие коротких позиций — это заметно по повышенным объёмам торгов.

• •

  После заседания Банка России за две сессии рынок акций вырос на 6,5% от минимума. Перед заседанием инвесторы не спешили покупать — в результате накопился отложенный спрос, который и обеспечил импульс роста. Похоже, что при любом решении ЦБ (даже при повышении ставки до 20%) произошло бы аналогичное движение акций. Исчезла неопределённость, которая для рынка всегда является фактором давления. Сейчас инвесторам стало понятно: либо пик ключевой ставки уже достигнут, либо в октябре будет последнее повышение до 20%.

• •

  Техническая картина на дневном графике позитивная: Индекс МосБиржи преодолел верхнюю границу нисходящего тренда.

• •

  Сегодня высока вероятность, что импульс роста затормозит из-за локальной перекупленности. Под давлением снова окажутся акции компаний с высокой долговой нагрузкой. Но если во вторник-среду Индекс МосБиржи останется выше 2730 п., это будет сигналом перестановки среднесрочных целей к уровню 2900 п.

Сектора

• •

  На отскоке рынка все сектора растут. Даже индекс строительной отрасли поднимается за счёт эффекта низкой базы.

• •

  На фоне слабости рубля и роста цен на драгметаллы устойчивей остальных в ближайшее время останутся бумаги золотодобывающего сектора (Полюс, ЮГК).

Акции в фокусе

• •

  ОВК (+21%). Акции вошли в топ-10 по обороту, что для них редкость. Показан лучший результат на рынке. Оценка бумаг даже после подъёма не выглядит высокой, учитывая хорошие финансовые результаты за I полугодие 2024 года.

• •

  Ашинский металлургический завод (+9,7%). Акционеры одобрили рекордные дивиденды — 77 руб. Позитивная реакция может быть кратковременной. После дивидендного гэпа не ждём восстановления котировок. Это будут разовые выплаты — распределятся все накопленные за годы свободные средства компании.

• •

  Магнит (+7,2%). Лучший результат в Индексе МосБиржи. За две сессии акции прибавили 13,4% и уже выглядят перегретыми. На наш взгляд, бумаги другого ретейлера — ИКС 5 (Х5) — после возобновления торгов в конце сентября могут быть интересней.

• •

  Яндекс (+5,2%). Лучший результат в IT-секторе. Акции заняли второе место по обороту. Возможно, это связано с предстоящим в пятницу включением в Индекс МосБиржи.

• •

  Globaltrans (-2,8%). Многие держатели не желают участвовать в анонсированном выкупе по 520 руб. и заранее продают расписки перед делистингом. Сейчас бумаги на уровне 475 руб. Это предполагает дисконт к цене выкупа 9,5%. Намного ниже котировки уйти не должны.

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции