Главное

Курс рубля стремительно ослаб на прошлой неделе, но покупать валюту для участия в росте по-прежнему рискованно. Но можно присмотреться к акциям экспортёров: нефтегазовому сектору, золотодобытчикам, металлургам и горным добытчикам. При этом важно учитывать нюансы.

На прошлой неделе доллар стоил почти 73 рубля, евро — 77 рублей.

Пора покупать валюту? Это рискованно из-за инфраструктурных и платёжных рисков.

Как тогда использовать тренд с дешевеющим рублём? Аналитики Альфа-Банка предлагают присмотреться к акциям экспортёров — ослабление курса на пользу их выручке.

Но в этом году зависимость российской экономики от курса снизилась: многие компании уже не берут кредиты за рубежом, расчёты с другими странами переводятся в рубли, из-за западных ограничений временно теряется зарубежная выручка, отмечают наши эксперты. Тем не менее они выбрали акции, которые вполне можно добавить в портфель, если рубль ещё останется слабым.

Нефтегазовый сектор

Цены на нефть — в долларах, значит, с ослаблением российской валюты нефтяники получают больше рублей за каждый баррель. Это Лукойл, Роснефть, Татнефть, Газпром нефть.

У Сургутнефтегаза кейс с валютной переоценкой интереснее: ослабление рубля может помочь компании ещё и с точки зрения её валютных активов. По данным РСБУ, на конец 2021 года их эквивалент составлял около 4 трлн рублей. Однако, структура вложений Сургутнефтегаза могла измениться.

Газпром перешёл на расчёты в рублях и юанях с Китаем, но большинство контрактов по-прежнему привязаны к курсу западных валют.

Новатэк наращивает поставки в Европу, а его выручка в рублях растёт из-за ослабления рубля.

Металлурги и горная добыча

До 2022 года у этих компаний была разная доля в продажах на зарубежных рынках: НЛМК (56%), Полиметалл (56%), Северсталь (45%), ММК (около 30%), Норникель почти всё экспортировал. В этом году доля продаж ММК и Северстали за рубеж снизилась. Но дело не только в проблемах на европейском рынке. Обычно цены на внутреннем рынке отличаются от экспортных только расходами на транспортировку, поэтому в валютном ралли участвуют все. Однако у экспортёров возникает ценовое преимущество, когда на внутреннем рынке есть избыток предложения. Такую ситуацию мы обсуждали летом, её эффект может сохраняться, ведь на перестройку поставок нужно время.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram