Рынок акций медленно растёт, обновляя годовые максимумы.В облигациях всю неделю идёт снижение, индекс ОФЗ опустился на минимумы с ноября.

В «Народном портфеле» Мосбиржи растёт вес акций Сбера. Инвесторы снижают долю Газпрома и Норникеля.

Тенденции

• •

  Рынок акций продолжает трендовый подъём. Индекс МосБиржи обновил годовые максимумы и достиг 3310 п. Движение идёт медленно, без ускорений и повышенной волатильности.

• •

  В среду упала торговая активность. Обороты опустились до 56 млрд руб. — это на 30% ниже среднедневных объёмов в феврале – марте. Сегодня ситуация не изменится, учитывая фактор длинных выходных.

• •

  По Индексу МосБиржи тренд остаётся растущим. Среднесрочные цели на 3400 п. Область поддержки, отделяющая от более глубокой коррекции, расположена на 3275–3290 п.

• •

  В структуре «Народного портфеля» Мосбиржи в феврале произошло несколько важных изменений:

– Сильнее всего вырос вес Сбера, с 37,1 до 37,9%. Этот тренд может продолжиться до летних дивидендов.

– Упала доля Газпрома с 15 до 14,1%, а также Норникеля с 6,2 до 5,5%. Инвесторов могут смущать невысокие цены на газ и цветные металлы, значительный долг компаний, а также ожидания спада операционных показателей.

• •

  Облигации всю неделю снижаются. Индекс ОФЗ переписал минимумы последних месяцев. Под давлением средние и длинные рублёвые выпуски с постоянными купонами. Снижение приводит к росту доходности к погашению облигаций, а это значимая помеха для роста рынка акций. Сегодня падение бондов может приостановиться. Вчерашняя статистика по индексу потребительских цен указывает на замедление прироста недельной инфляции до +0,09% (было +0,13%).

Сектора

• •

  Цены на золото растут 6 дней подряд. Фьючерсы подошли к историческим максимумам $2140–2150. Это обеспечило опережающую динамику акциям Полюса (+3%,) и Селигдара (+2,3%). Фаворит в золотодобывающем секторе — Южуралзолото (ЮГК).

• •

  Вслед за золотом поднимаются и другие драгметаллы. На 10% отскочили цены на палладий, растёт платина. Это позитив для Норникеля, однако эффект, вероятно, будет краткосрочным.

• •

  В числе отстающих IT-сектор (-0,7%), но это лишь коррекция после уверенного роста в предыдущие дни. В среднесрочной перспективе индекс IT-компаний может увеличивать отрыв от основного Индекса МосБиржи.

Акции в фокусе

• •

  HeadHunter (+0,8%). Опубликованы сильные финансовые результаты за IV квартал. Выручка выросла на 72% г/г, чистая прибыль — на 92%. 27 марта акционеры проголосуют по редомициляции. Листинг уже российского МКАО «Хэдхантер» ожидается в III квартале. Это позитивно, так как компания вернётся к выплате дивидендов. Таргет аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 4590 руб., что на 25% выше текущих котировок.

• •

  РусГидро (+2%). Отчёт за IV квартал по МСФО вышел в рамках ожиданий по EBITDA, но чуть хуже по чистой прибыли. Если на дивиденды направят 50% прибыли, то доходность будет около 8,5%. Сейчас нейтральные ожидания по бумагам РусГидро, которые с 2020 года остаются в боковом коридоре.

• •

  Группа Позитив (-2,1%). Опубликованы предварительные результаты за 2023 год. Чистая прибыль выросла на 70%, до 8,5 млрд руб. Акции отреагировали снижением, что уже стало традицией после отчётов компании. В середине марта Группа даст рекомендации по дивидендам.

События сегодня

• •

  Собрание акционеров Yandex по продаже российского бизнеса консорциуму инвесторов. Ждём одобрение анонсированных параметров сделки.

• •

  Собрание акционеров Polymetal по одобрению продажи российского бизнеса — АО «Полиметалл». Ожидается положительное решение. Бумаги Polymetal на Мосбирже не позволяют получать дивиденды, пока НРД под санкциями. Интерес к ним низкий. Но на бирже в Казахстане эти права есть — там акции могут вскоре торговаться с премией.

Премаркет — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и сложившегося внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции