Индекс МосБиржи может продолжить рост.Период с марта по апрель — сезонно самый сильный для российского рынка акций.

Русагро и Мосбиржа опубликуют отчёты.

Тенденции

• •

  Российский рынок акций завершил предыдущую неделю ростом. Индекс МосБиржи приблизился к годовым максимумам.

• •

  Подъём обеспечен сильной динамикой тяжеловесных голубых фишек: Сбербанка и ЛУКОЙЛа. На них приходится 30% в Индексе МосБиржи. Высоки шансы на продолжение роста на текущей укороченной неделе.

• •

  Индекс МосБиржи подошёл к важной области 3275–3290 п., которая с августа трижды останавливала волны роста. Но сейчас оснований для разворота вниз нет, как и сильной технической перекупленности. В случае преодоления 3290 п. рост ускорится, так как произойдёт выход из затянувшегося коридора. Среднесрочные цели — на 3400 п. Удержание коротких позиций в голубых фишках сейчас несёт повышенные риски.

• •

  Период март – апрель является сезонно самым сильным двухмесячным отрезком в году. В среднем Индекс МосБиржи растёт в это время на 7% (по данным с 1997 года). А март — лучший месяц в году с ростом на 4,5%.

• •

  Внешний фон сегодня нейтральный и не мешает продолжению волны роста на нашем рынке. Нефть Brent остаётся выше комфортных $80 за баррель. Поддержку ей оказывает продление странами ОПЕК+ добровольного сокращения добычи на II квартал. РФ снизит экспорт нефти ещё на 471 тыс. б/с.

Сектора

• •

  Лучшую динамику показывает IT-сектор. Эта отрасль меньше подвержена рискам изменения налоговой нагрузки по сравнению с сырьевыми компаниями. Так что премия в оценке этих популярных «акций роста» к зрелым «акциям стоимости» (нефтегаз, металлурги, электроэнергетики и т.д.) будет увеличиваться.

• •

  В случае роста Индекса МосБиржи выше 3290 п. на коротком отрезке лучше остальных могут выглядеть акции банков, бумаги сильных нефтяников (ЛУКОЙЛ, Татнефть, Роснефть), а также представители IT-сектора.

Акции в фокусе

• •

  Yandex (+4,6%). Акции завершили неделю с лучшим результатом в индексе. Цена вернулась к годовому максимуму. Объёмы торгов — самые высокие на нашем рынке. В четверг состоится собрание акционеров, на котором они должны одобрить сделку по разделению бизнеса. Инвесторов на Московской бирже по-прежнему беспокоит неопределённость по коэффициенту обмена акций Yandex N.V. на бумаги российской компании или условиям их выкупа. Базовый сценарий: обмен примерно 1 к 1, — был бы позитивен для динамики акций.

• •

  ВТБ (+1%). Андрей Костин допустил возможность дивидендов по итогам 2024 года, если итоговые результаты банка будут лучше бизнес-плана. Позитивно для акций, но в базовом сценарии ВТБ всё-таки ориентируется на возврат к выплатам только по итогам 2025, то есть летом 2026 года. Банк также поставил амбициозные цели по росту прибыли: 520 млрд руб. в 2025 году и 650 млрд руб. в 2026 году.

• •

  Распадская (-1,3%). Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды — ожидаемо. Опубликованы слабые финансовые результаты по МСФО, подробности здесь. Добавляет негатива восстановление курсовой экспортной пошлины на уголь с 1 марта. Сложно ожидать опережающей динамики акций в ближайшее время.

События сегодня

• •

  Русагро опубликует результаты за IV квартал 2023 года по МСФО и проведёт конференц-звонок с инвесторами.

• •

  Московская биржа опубликует отчёт об объёмах торгов за февраль. На неделе также ждём рекомендацию по дивидендам за 2023 год.

Премаркет — 3 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и сложившегося внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции