Китайская валюта за месяц подешевела к рублю более чем на 2%. В целом с начала года юань держится в минусе, отставая от доллара. Посмотрим, чего сейчас ждут на рынке от валютной пары CNY/RUB.

Факторы роста и падения

Рыночный курс юаня формируется в основном под влиянием динамики самого рубля. Поэтому большинство причин для роста или падения у него точно такие же, как и для пары доллар/рубль (USD/RUB).

Самые важные на сегодня:

• •

  Указ об обязательной продаже валютной выручки экспортёрами

• •

  Стабильно высокая ключевая ставка ЦБ России

• •

  Относительно высокие цены на нефть

• •

  Дополнительные продажи валюты до 6 июня в рамках бюджетного правила.

Кроме того, на юань в рублях может влиять динамика китайской валюты относительно доллара, но она сейчас — нейтральная. Доллар против китайской валюты за месяц, квартал и полгода почти не изменился.

Консенсус-прогнозы аналитиков

По данным Cbonds, профессиональные участники рынка в среднем прогнозируют на ближайшие 1,5 месяца (до конца июня) курс юаня чуть выше 13 руб.

Зарубежные аналитики дают прогнозы для пар USD/RUB и USD/CNY. По данным Bloomberg, на конец квартала это: 93 руб. и 7,75 юаней за доллар. Отсюда получаем прогноз для кросс-курса CNY/RUB — 12 руб.

Это значит, что при сегодняшнем курсе 12,6 руб. российские аналитики ожидают к июлю рост юаня на 3%, а зарубежные — падения на 5%.

Позиции трейдеров и спекулянтов

Еще один источник данных — это открытый интерес по валютным фьючерсам на срочном рынке. Юань торгуется на Мосбирже в рублях, и в торгах принимает участие более 9500 физлиц и 150 профучастников (в основном банков).

На сегодня их интерес распределился так: 85% частных трейдеров ставит на рост юаня к рублю, 55% юрлиц ставит на его падение. Как правило, первые — это активные спекулянты, а вторые — хеджеры с валютными портфелями.

То есть можно сделать вывод, что трейдерское сообщество в подавляющем большинстве ждёт роста юаня, и ставит на это свои деньги. А хеджеры (банки) умеренно страхуются от возможного снижения юаня, который у них уже есть.

Технический и вероятностный анализ

Модели, которые построены на волатильности валютных пар, показывают, что CNY/RUB может в ближайшие недели с вероятностью 77% меняться внутри диапазона 12,1–13,7 руб. (от -4% до +9%).

На графике можно увидеть, что с момента принятия указа об обязательном обмене валютной выручки прошлой осенью пара CNY/RUB стабилизировалась в широком коридоре с верхней границей у отметки 13 руб.

Нижней границей служит минимум января (12 руб.), но сильной поддержки там нет. Зато есть проторгованная зона выше 12,5 руб., и оттуда отскок вверх сейчас наиболее вероятен. Такое уже случалось как минимум 7 раз за полгода.

Альфа-Инвестиции