АЛРОСА планирует опубликовать результаты по МСФО за 2023 год 28 февраля. По оценкам аналитиков Альфа-Банка, выручка за 2023 год вырастет до 330 млрд руб., несмотря на санкционное давление и макроэкономические вызовы для участников рынка алмазов и бриллиантов. В свою очередь EBITDA может составить около 133 млрд руб., что соответствует рентабельности на уровне около 40%.

Аналитики Альфа-Банка оценивают чистую прибыль в 83 млрд руб., а свободный денежный поток (СДП) – приблизительно в 7 млрд руб. На денежный поток в 2023 году с большой вероятностью оказали давление рост капитальных затрат до 55 млрд руб. и увеличение оборотного капитала приблизительно до 35-40 млрд руб. в связи с остановкой продажи алмазов на два месяца.

Мнение аналитиков Альфа-Банка:

Мы ожидаем, что в 2024 году оборотный капитал компании нормализуется, и это обеспечит рост СДП. Мы также предсказываем рост цен на алмазное сырьё под влиянием структурного дефицита на рынке в отсутствие новых источников предложения. Заявленные санкции, по нашим оценкам, не остановят продажи АЛРОСА, а лишь окажутся дополнительным фактором роста цен на алмазы и бриллианты. Добыча алмазов в мире в последние годы сократилась с 140-150 млн до 110-120 млн карат. При этом ожидается рост продаж в сегменте товаров престижного потребления на 50-55% на горизонте до 2030 года.

Что касается дивидендных выплат, АЛРОСА, будучи компанией с госучастием, должна выплачивать акционерам не менее 50% от скорректированной чистой прибыли. Следует отметить, что частные компании в этом секторе в основном ориентируются на СДП при выплате дивидендов. По нашим оценкам, АЛРОСА даже при близком к нулю СДП может обеспечить финальные дивидендные выплаты за 2023 год на общую сумму около 15 млрд руб. (с учётом промежуточных дивидендов за первое полугодие 2023). Дивидендная доходность в таком случае за II полугодие 2023 может составить около 3%.

Аналитики Альфа-Банка