По данным Центробанка, в январе 2024 года профицит российского счёта текущих операций составил $6,4 млрд, что стало максимумом с сентября 2023 года, тогда как профицит торгового баланса составил $9,7 млрд, что близко к цифре за декабрь 2023 года ($10,2 млрд).

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Во-первых, сильный торговый профицит потенциально является позитивной новостью для курса рубля – однако в январе сильный профицит счёта текущих операций сочетался с высокими продажами валюты Минфином через ЦБ РФ в размере $2,5 млрд, и, несмотря на это, курс рубля всё ещё оставался в среднем на уровне 89 руб. за доллар в январе 2024 года.

Во-вторых, динамика импорта является важным фактором для оценки того, как экономика отреагировала на монетарное ужесточение, и любое сокращение импорта потенциально указывает на замедление темпов экономического роста. Однако, несмотря на то что импорт снизился до $20 млрд в январе 2024 года по сравнению с $25,5 млрд в IV квартале 2023 года, мы не расцениваем это снижение как реакцию экономики на рост ставок.

Это связано с тем, что в декабре 2023 года импорт беспрецедентно вырос до $28 млрд, поэтому слабый результат за январь может быть обратной стороной скачка в предыдущем месяце. Кроме того, в январе 2024 года импорт сократился одновременно с экспортом, что скорее отражает сезонный фактор, а не динамику экономической активности.

Альфа-Инвестиции