На рынке акций сохраняется растущий тренд. Голубые фишки выглядят привлекательнее, чем акции второго эшелона.

НЛМК и ММК растут на ожиданиях дивидендов, а РУСАЛ — на фоне подъёма цен на алюминий.

Тенденции

• •

  Российский рынок акций в среду продолжил подъём. Индекс МосБиржи прибавил 0,7% и находится около 3440 п. Среднесрочный тренд остаётся растущим.

  

• •

  Объёмы торгов снизились. Ажиотажного спроса в акциях нет, в том числе во втором эшелоне, который две сессии выглядит хуже Индекса голубых фишек. В ближайшие месяцы наиболее ликвидные акции привлекательнее, чем бумаги компаний средней и малой капитализации. Подробности здесь.

• •

  Важным фактором поддержки рынка акций остаётся сильная динамика нефти. Фьючерсы Brent выросли на 1,1% и снова поднялись выше $90 за баррель.

• •

  Статистика по инфляции за март оказалась в рамках ожиданий (0,39% м/м). Но в первую неделю апреля рост ускорился с 0,10 до 0,16%. С начала года накопленный рост цен составляет уже 2,1% при целевом ориентире Центробанка в 4–4,5%. Под влиянием этих данных большинство самых длинных ОФЗ снизилось.

Сектора

• •

  Сильнее рынка металлургический сектор (+1,5%). Лучший результат показал РУСАЛ (+5,2%) из-за роста котировок алюминия. Чёрная металлургия привлекает инвесторов из-за возврата компаний к дивидендам. Наш фаворит — Северсталь.

• •

  Цены на золото снизились на 0,8% после выхода статистики по инфляции в США, которая оказалась выше ожидаемой. Это сигнал, что ФРС перенесёт первое снижение ключевой ставки на более поздний период. Ранее консенсус ставил на июнь. На этом фоне Полюс (-1,5%) уже скорректировался. Акции ЮГК (Южуралзолото) (+4,6%) не отреагировали, но в них также высок риск отката на фоне перекупленности.

Акции в фокусе

• •

  НЛМК (+4,7%) вслед за Северсталью возвращается к дивидендам после двухлетней паузы — позитивная новость, которая поддержит акции на среднесрочном горизонте. Совет директоров рекомендовал выплату 25,43 руб., доходность 11,3%.

• •

  ММК (+3,4%). Инвесторы ожидают от компании возврата к дивидендам вслед за Северсталью и НЛМК. Ждём положительного решения во второй половине апреля. Предполагаем, что доходность будет чуть ниже, чем у других сталеваров, если только не будет распределён весь FCF, который не выплачивался в 2022–2023 годах.

• •

  Росбанк (-3,3%). Совет директоров рекомендовал дивиденды 2,9 руб. на акцию. Доходность 2,8%.

События сегодня

• •

  Заседание совета директоров Henderson по дивидендам за 2023 год. Компания выплачивает от 50% чистой прибыли, но не менее 25 руб. на акцию (3,3%).

• •

  ЦБ РФ опубликует оценку платёжного баланса РФ за I квартал.

Премаркет — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции