Подъём акций замедлился по мере приближения Индекса МосБиржи к отметке 3000 пунктов. В облигациях продолжается распродажа, Индекс ОФЗ на новых минимумах.

Тенденции

• •

  В среду рынок акций продолжил начавшийся ранее отскок, но после приближения Индекса МосБиржи к уровню 3000 п. рост прекратился. К концу сессии индекс откатился к 2945 п., несмотря на выросшие цены на нефть (Brent +1,7%).

• •

  Акции компаний средней и малой капитализации вновь выглядят хуже голубых фишек. Ждём сохранения этой тенденции в ближайшей перспективе.

• •

  Сегодня заканчивается летний дивидендный сезон: пройдут гэпы в Сургутнефтегазе и Транснефти, будет закрытие реестра в Совкомфлоте (11,27 руб., 10,1%). В ближайшее время на счета инвесторов придут дивиденды от крупных компаний (Роснефть, Сбербанк, Татнефть и др.). Их реинвестирование поддержит весь рынок акций в конце июля и в августе.

• •

  Период боковика в Индексе МосБиржи продолжится до заседания ЦБ РФ 26 июля. Сверху область сопротивления расположена на уровнях 2980–3020 п., снизу не ждём спуска ниже 2820–2880 п. Сегодня из-за дивидендных гэпов с открытия индекс потеряет около 20 пунктов или 0,7%.

• •

  В июльском опросе аналитиков консенсус-прогноз по среднему уровню ключевой ставки в 2024 году вырос с 15,9 до 16,8%. Это предполагает её повышение на следующем заседании ЦБ до 18% и сохранение до конца года. Прогноз средней ставки в 2025 году увеличен с 12,4 до 15%.

• •

  Недельная инфляция в РФ замедлилась с 0,27 до 0,11%. Это позитивный сигнал.

• •

  Всё больше данных указывают на то, что повышения ключевой ставки до 18% будет достаточно, и это будет пик цикла ужесточения ДКП. Во многом рынки облигаций и акций уже заложили это в цену, так что потенциал их снижения ограничен.

Сектора

• •

  В лидерах роста вчера ожидаемо были акции золотодобывающих компаний. И хотя рост драгметалла приостановился, положительный взгляд сохраняем на бумаги Полюса и ЮГК (Южуралзолото).

Акции в фокусе

• •

  Ростелеком-ао (+3,6%), -ап (+2%). Лучший результат в Индексе МосБиржи. Как и в прошлом году, компания тянет с объявлением даты выплаты дивидендов. По обыкновенным акциям сдержанные ожидания, а вот на привилегированные у нас позитивный взгляд.

• •

  Транснефть-ап (-0,4%). Сегодня акции упадут на 11–12% из-за дивидендной отсечки. Просадка интересна для долгосрочных покупок.

• •

  ЕвроТранс (-3,2%). Акции вошли в топ-5 по объёму торгов. Новость о необычном выкупе акций по цене в три раза выше рыночной не поддержала котировки.

• •

  ЛСР (-3,2%). Вышли операционные результаты за II квартал. Влияние отчёта на акции нейтральное, отставание в темпах роста от конкурентов ожидаемо.

• •

  Сегежа (-3,7%). Несмотря на отскок Индекса МосБиржи, акции обновили исторические минимумы. Инвесторы выходят из акций, так как у компании критически высокий долг.

• •

  Сургутнефтегаз-ап (-4%). Сегодня гэп после отсечки с доходностью около 20%. Вчера акции упали до минимума с февраля (60 руб.) на фоне ужесточения брокерами маржинальных требований. О прогнозе скорости закрытия гэпа читайте здесь.

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции