Компания Positive Technologies провела день инвестора в рамках ежегодного киберфестиваля Positive Hack Days Fest 2. Поскольку значимых новых заявлений компания не сделала, аналитики Альфа-Банка ожидают нейтральной реакции на это событие со стороны рынка акций.

Прогноз отгрузок на 2024 год остаётся без изменений: широкий диапазон 40-50 млрд руб. с медианой 45 млрд руб. В текущем году компания стремится нарастить отгрузки более чем в два раза к общей динамике российского рынка решений кибербезопасности: по прогнозу ЦСР, рост рынка составит 30-35% год к году.

Рост компании в 2024-2026 годы должны обеспечить такие ключевые драйверы, как запуск метапродуктов MaxPatrol Carbon и MaxPatrol O2, запуск решения PT NGFW (компания оценивает целевой рынок в РФ в 2024-2026 годы примерно в 100 млрд руб.), а также дальнейшая экспансия на новые рынки.

Международные рынки

Основные целевые регионы международной экспансии – Ближний Восток и Азия (Саудовская Аравия, ОАЭ, Египет, Индия, Вьетнам, Индонезия), страны Африки (Египет, ЮАР, Алжир, Эфиопия и др.) и Латинской Америки (Мексика, Бразилия). В планах компании на 2024 год — международные проекты на сумму 0,5-1,0 млрд руб. Этот потенциал учитывается сверх основного ориентира по отгрузкам.

Предполагается, что прибыль от реализации международных проектов будут реинвестирована в дальнейшее развитие присутствия на этих рынках. В ближайшие два года доля международной выручки может составить до 10% от выручки в России.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Общая величина расходов на R&D в 2024 года ожидается на уровне 8-10 млрд руб. по сравнению с 5 млрд руб. в прошлом году. Компания подтвердила параметры будущей допэмиссии акций для финансирования инвестиций – 7,9% капитала в конце 2024 года.

Целевые направления стратегических инвестиций – программа долгосрочной мотивации, инвестиции в перспективные исследовательские лаборатории и дата-центры, точечные приобретения отдельных продуктов, технологий, компаний и ноу-хау. Менеджмент пообещал в рамках стратегии M&A анализировать комплиментарные технологии и команды, развитие которых само по себе не является фокусом компании.

Альфа-Инвестиции