Портфель ВДО в ноябре. Продолжаем уходить в качество
Выбираем облигации с высокими процентными ставками, которые могут быть альтернативой акциям
Высокодоходные облигации (ВДО) — бумаги с высокими купонами и повышенным риском. Они прибыльнее облигаций крупных компаний, но не такие рискованные, как акции. При этом диверсифицированный портфель ВДО может быть сопоставим с акциями по доходности. Рассмотрим пример такого портфеля.
2 млн руб. было вложено при формировании портфеля 9 февраля 2024 года
2 млн 18 тыс. руб. составляет оценка портфеля на 30 октября 2024 года
Индикативная доходность к погашению (YTM) после ребалансировки: 30,7%
Дюрация портфеля (длительность): 0,8 лет
Рост процентных ставок продолжает давить на портфель, который полностью состоит из облигаций с фиксированным купоном.
С момента формирования к 29 октября 2024 года доход составил 0,9%. Портфель практически не принёс за этот период дохода, но защитил капитал. Для сравнения, индексы полной доходности облигаций Мосбиржи в этом же периоде принесли следующий результат:
От АА- до ААА на срок 1–3 года: -1,6%
От А- до АА+ на срок 1–3 года: -1,7%
От BB+ до BBB+: 0,0%
От B- до BB: -10,2%
В условиях высоких процентных ставок для типичных ВДО характерны повышенные риски, поэтому мы отдаём предпочтение бумагам, у которых рейтинги лучше. В сегменте от BBB до A соотношение риск/доходность выглядит более выигрышным, чем в категориях от BB- до BB+.
Средняя дюрация портфеля остаётся на консервативных уровнях, чтобы снизить риски в случае дальнейшего роста ставок.
ГТЛК 1P-17 (RU000A101QL5) — YTM 27,7%
iMT_FREE01 (RU000A101XD8) — YTM 29,9%
СэтлГрБ2P1 (RU000A1053A9) — YTM 27,8% NEW!
Систем1P24 (RU000A105L27) — YTM 29,6%
ЭталонФин1 (RU000A105VU7) — YTM 30,3%
АЗБУКАВКП2 (RU000A105WR1) — YTM 26,9%
ХайТэк 1P1 (RU000A106151) — YTM 30,9%
ПР-Лиз 2P2 (RU000A106EP1) — YTM 42,1%
НовТехнБ2 (RU000A106PW3) — YTM 28,7%
ИнтЛиз1Р06 (RU000A106SF2) — YTM 30,3%
Брус 2P02 (RU000A107UU5) — YTM 32,3%
О'КЕЙ Б1Р6 (RU000A1084E6) — YTM 31,9%
В ходе ребалансировки был исключён выпуск Глоракс1Р1 и добавлен выпуск другого девелопера СэтлГрБ2P1 с более высоким кредитным качеством при чуть более высокой доходности и дюрации. Формально рейтинг «А» — это уже не ВДО. Но на практике разница между доходностями качественных ВДО и бумаг инвестгрейда сейчас столь мала, что ей можно пренебречь.
Также небольшая часть средств, в том числе полученных в виде купонов с момента предыдущей ребалансировки, была распределена в короткий выпуск АЗБУКАВКП2 с самой низкой долей в портфеле.
Следующая ребалансировка запланирована на конец ноября. При этом на фоне повышенных рисков в сегменте ВДО при необходимости ребалансировка может быть проведена досрочно.
Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик
Альфа-Инвестиции
Популярно сейчас
Вчера в 16:43
Какие компании выплатят дивиденды до конца года
Вчера в 15:19
Какие акции ухудшили позиции в Альфа-Рейтинге
29 октября в 12:33
Акции, которые больше не покупают
Читайте также
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым
Что такое акции и как на них можно заработать?
Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов
Что такое облигации и как на них заработать?
Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход
Почему стоит покупать валюту на бирже?
На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас
Что такое фонды и как на них заработать?
Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией