Главное

Второе полугодие 2022 года оказалось для Полюса значительно лучше первого. Производство золота выросло на 38%, но за год потери составили 6%. Геополитика повлияла на закупки оборудования и график производства. На 2023 год прогноз более оптимистичный: +10–15% г/г. Аналитики Альфа-Банка ждут роста котировок Полюса к 9921 рублю.

Вот о каких производственных результатах отчитался золотодобытчик

Производство золота = 1,47 млн унций (+38% п/п)

Производство золота в прошедшем полугодии выросло на всех действующих площадках. Однако общий объём производства по итогам 2022 года снизился на 6% по сравнению с 2021 годом. Аналитики Альфа-Банка объясняют это геополитической ситуацией, которая влияет на закупки оборудования и график производства. Ещё одна причина — колебания среднего содержания золота в руде на месторождениях.

Прогноз Полюса на этот год довольно оптимистичный: 2,8–2,9 млн унций золота (+10–15% г/г). План рассчитывают выполнить за счёт увеличения содержания золота на месторождении Олимпиада.

Также компания объявила о трёх новых проектах по разработке месторождений на Куранахе и Наталке — они помогут нарастить добычу в следующие 3–5 лет.

Финансовая отчётность золотодобытчика по международным стандартам за прошлый год будет в марте. Наши аналитики ждут более сильных цифр за второе полугодие. По их оценке, выручка за 2022 год составит около 4,3 млрд $, EBITDA — около 2,6 млрд $, а денежные затраты — 529 $ за унцию (меньше остальных крупнейших производителей). Свободный денежный поток ожидается на уровне 367 млн $. Решение по дивидендам по-прежнему зависит от внешних факторов, в то время как финансовое положение компании остаётся устойчивым.

Сейчас цена на золото находится под давлением ожиданий роста ставки ФРС до 6% и выше в 2023 году. Тем не менее инфляция ещё может ускориться, и это обеспечит поддержку спросу на золото и акциям Полюса во втором полугодии текущего года. Целевая цена по акциям золотодобытчика — 9921 рубль.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram