Полюс опубликовал финансовый отчёт по МСФО за I полугодие 2024 года.

Главное

• •

  Выручка: $2,733 млрд (+16% год к году)

• •

  Скорректированная EBITDA: $2 млрд (+20% г/г)

• •

  Рентабельность по EBITDA составила 74% (+3 п.п. г/г)

• •

  Чистая прибыль: $1,58 млрд (рост в 2,8 раза г/г)

• •

  Скорректированная чистая прибыль: $1,2 млрд (+14% г/г)

• •

  Свободный денежный поток: $1,1 млрд (+64,4% г/г)

• •

  Чистый долг/EBITDA вырос с 0,6х до 1,5х

Выручка, EBITDA и рентабельность оказались немного лучше прогнозов аналитиков Альфа-Банка. Компания ничего не сообщила о промежуточных дивидендах, и вероятность их выплаты низкая. В первую очередь это связано с уже запланированными крупными капитальными затратами на развитие месторождений и проектов, а также с тем, что первоочередной задачей для компании является уменьшение долговой нагрузки.

Ключевым драйвером для акций остаётся рост стоимости золота, которое сейчас находится на историческом максимуме.

Подробнее

Общий объём реализации золота составил 1,263 млн унций, в целом не изменившись относительно прошлогоднего периода. В течение отчётного периода компания аккумулировала примерно 210 тыс. унций золота, содержащегося в основном во флотоконцентрате, которое будет реализовано в течение II полугодия и отражено в финансовых показателях группы по итогам 2024 года.

Выручка увеличилась на 16% г/г, что было обусловлено повышением средней цены реализации аффинированного золота.

Общие денежные затраты (TCC) увеличились на 8% г/г и достигли $423 на унцию. Это произошло после сокращения доли флотоконцентрата с меньшей себестоимостью производства в общей структуре реализации золота, снижения эффекта от реализации попутного продукта на Олимпиаде и в связи с увеличением НДПИ в результате роста средней цены реализации аффинированного золота.

Капитальные затраты составили $441 млн, увеличившись на 12% г/г. Это в основном отражает увеличение капзатрат на Наталке, Куранахе и Сухом Логе.

Прогнозы на 2024 год

На фоне устойчивой динамики затрат в I полугодии 2024 года и продажи россыпного бизнеса компания снизила прогноз общих денежных затрат на текущий год. Теперь Полюс оценивает ТСС в диапазоне $425–475 на унцию против прежних $450–500. Между тем прогноз капзатрат в размере $1 550–1 700 млн остаётся без изменений, поскольку Полюс продолжает успешную реализацию проектов на действующих и новых месторождениях.

Альфа-Инвестиции