Главное

Финансовые результаты Полиметалла за первое полугодие по международным стандартам оправдали ожидания аналитиков. Но неопределённость с продажей российского бизнеса остаётся.

Теперь подробности и мнение наших экспертов

Сравнения — год к году

Выручка = $1,3 млрд, +25%. Всё благодаря восстановлению продаж в России и высоким ценам на металлы. Но по сравнению со вторым полугодием прошлого года выручка упала на те же 25% из-за проблем с железнодорожной логистикой на восточном направлении. Компания планирует справиться с этими сложностями к концу года.

Производство = 764 тыс. унций золотого эквивалента, +3%. Продажи металлов выросли сильнее: золота — на 25%, до 570 тыс. унций, серебра — на 19%, до 10,4 млн унций. Планы по производству на 2023 год в силе: 1,7 млн унций золотого эквивалента.

Скорректированная EBITDA = $559 млн, +31% благодаря росту продаж. Из них $200 млн компания заработала в Казахстане (рентабельность — 51%), а $359 — в России с рентабельностью 39%.

Чистый долг снова вырос до $2,59 млрд, но соотношение чистый долг/EBITDA сократилось до 2,25х против 2,35х годом ранее.

Менеджмент подтвердил планы продать российскую часть компании, но ясности с этой сделкой так и нет. Деньги от неё должны пойти на развитие бизнеса в Казахстане, а биржа Международного финансового центра «Астана» уже стала основной площадкой для бумаг Полиметалла.

Аналитики Альфа-Банка советуют осторожно относиться к бумагам Полиметалла, пока не прояснится ситуация с продажей активов в России.