На рынке акций продолжается распродажа. Волна снижения вчера ускорилась и затронула почти все ликвидные бумаги. Риск дальнейшего падения Индекса МосБиржи высокий.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи во вторник снижался в течение всей сессии и потерял 2,7% на высоких оборотах. Это максимальное дневное падение рынка за полтора года.

• •

  Закрытие торгов прошло вблизи минимумов сессии — это стандартный сигнал, что волна снижения не завершена. Вероятно дальнейшее падение, особенно с учётом предстоящих дивидендных гэпов в Сбербанке, Сургутнефтегазе, Магните и МТС.

• •

  Основным фактором давления остаются ожидания инвесторов, что ключевая ставка поднимется в конце июля и надолго останется высокой. Участники рынка всё больше инвестируют в консервативные инструменты с фиксированной доходностью (облигации, денежный рынок и т.д.), а не в акции.

• •

  В июне нерезиденты из дружественных стран увеличили нетто-продажи акций до максимумов в этом году (10,7 млрд руб.). Вероятно, это реакция на санкции в отношении Мосбиржи, и в июле продажи продолжатся.

• •

  Индекс МосБиржи с годовых максимумов упал на 13% и приближается к отметке 3000 п. Полагаем, что этот рубеж хотя бы на время, но будет пробит вниз. Только дивидендный гэп в Сбербанке завтра отнимет у индекса около 40 п. Ближайшая область поддержки расположена в районе 2960–2990 п.

• •

  Ждём, что ближе к концу июля рынок стабилизируется и развернётся наверх. Реакция на сам факт повышения ключевой ставки должна быть позитивной, потому что негатив заранее заложен в цены. Кроме того, в конце месяца появятся притоки средств от реинвестирования дивидендов крупных компаний.

• •

  На валютном рынке и рынке облигаций ситуация остаётся стабильной. Курс CNY/RUB находится около 11,9–12 руб. Индекс ОФЗ остановился около двухлетних минимумов.

Сектора

• •

  Худшую динамику показали транспортный сектор (-4,5%) и электроэнергетика (-4,2%). По ним сейчас сдержанные ожидания.

• •

  Акции Индекса голубых фишек 13 сессий оказываются лучше, чем бумаги Индекса средней и малой капитализации. Эта тенденция фундаментально оправдана и сохранится в среднесрочной перспективе, но при отскоке второй эшелон локально может выглядеть чуть лучше.

• •

  На общем падении рынка особенно слабо выглядят акции из Индекса IPO. Вчера он упал на 5,5%, а в сумме с максимумов года — уже на 23,5%.

Акции в фокусе

• •

  ПИК (+0,2%). Единственная акция из Индекса МосБиржи, закрывшаяся в плюсе. В бумагах очень много нерыночных движений, которые не подтверждаются корпоративными новостями. Так что устойчивость акций сейчас не говорит об их привлекательности. В целом сектор девелоперов не интересен инвесторам из-за отмены льготной ипотеки. Многие хотят дождаться отчётов за III квартал.

• •

  Сбербанк-ао (-1,2%). Несмотря на снижение, бумаги выглядят устойчивей других голубых фишек. Завтра акции упадут примерно на 9–10% с открытия. Прогноз скорости закрытия дивидендного гэпа здесь.

• •

  Мосэнерго (-8,7%). Худший результат в Индексе МосБиржи на фоне дивидендной отсечки. Мы не видим причин для быстрого восстановления котировок, сохраняем сдержанный взгляд на акции.

События сегодня

• •

  Последний день перед дивидендной отсечкой:

• Сбербанк (33,3 руб., 10,2%)

• Фосагро (309 руб., 5,2%)

• Элемент (0,201 коп., 1,1%).

• •

  Росстат в 19:00 мск опубликует цифры по недельной инфляции.

• •

  Минфин РФ проведёт аукционы ОФЗ: выпуски 26247 и 29025.

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции