Индекс гонконгской фондовой биржи Hang Seng упал до минимума 2008 г. Разберемся, что нужно знать про это инвесторам.

Российские инвесторы на Мосбирже торгуют фьючерсом на бумаги инвестиционного фонда Tracker Fund of Hong Kong ETF (тикер: HANG). Фонд ориентирован на повторение динамики индекса Hang Seng. Мартовский контракт упал уже шестую сессию подряд. На торгах 22 января 2024 г. потери достигли почти 3%, а котировки опустились ниже 15400 пунктов. Пора ли закрыть длинную позицию по контракту?

Причины падения

Хотя Китай превзошёл свою цель в 5% по росту экономики в 2023 г., в стране сохраняется дефляция. Цены продолжают падать, отражая слабый внутренний спрос и состояние экономики. Широкий индикатор цен показал самое продолжительное снижение с 1999 г.

Во многом проблемы в экономике связаны с кризисом на рынке недвижимости. Цены на жильё в Китае ускоряют падение месяц к месяцу с июня 2023 г., а инвестиции снизились в декабре на 12,5%, до самого низкого уровня почти за 11 лет.

Меры поддержки

В 2023 г. экономика Китая росла без масштабного применения экономических стимулов. В 2024 г. правительство Поднебесной рассматривает выпуск гособлигаций на $139 млрд для поддержки проектов в сферах продовольствия, энергетики, логистики и урбанизации. Такая мера уже применялась в пандемию.

Среди других мер — выделение недорогих кредитов для застройщиков. В прошлом месяце на эти нужды было направлено $50 млрд. Более того, Центробанк Китая имеет в запасе возможность снижения процентных ставок. Базовая ставка по кредитам (LPR) с августа 2023 г. остаётся неизменной и в случае снижения облегчит процентные расходы компаний.

Что делать инвестору

Без возникновения факторов для роста фьючерс на Hang Seng может упасть ещё больше — вслед за индексом, до его локального минимума в 14600 пунктов. После этого есть шансы на отскок, развитие которого во многом будет зависеть от новостей о мерах поддержки экономики. По данным аналитиков Альфа-Инвестиций, долгосрочно возможен рост до 20000 пунктов, то есть почти на 37% от минимума.

Алексей Дмитриев, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции