Чтобы заработать на облигациях как можно больше, важно учитывать нюансы, которые повышают итоговую доходность.

Реинвестирование, комиссии, НКД, налоги — если всё это грамотно оптимизировать, то можно не только обогнать депозит, но даже посоревноваться в доходности с рынком акций.

В этом материале мы расскажем о том, почему важно, чтобы к концу четверга свободные наличные на брокерском счёте были вложены в облигации.

Как начисляется купон по облигации

Купон по облигациям может выплачиваться раз в месяц, раз в квартал или раз в полгода. Но начисляется он ежедневно в виде НКД (накопленный купонный доход).

Например, по облигации номиналом 1000 руб. четыре раза в год выплачивается купон по ставке 10% годовых. Купонный период составляет 91 день. Это значит, что раз в 91 день на счёт инвестора будет приходить купон: 10% * 1000 * 91/365 = 24,93 руб.

НКД за каждый день будет начисляться из расчёта 24,93 / 91 ? 0,27 руб. Если с момента прошлой выплаты купона прошло 24 календарных дня, то НКД составит 24,93 / 91 * 24 = 6,57 руб.

Если в этот момент владелец захочет продать свою облигацию, то вместе с ценой облигации покупатель заплатит ему этот НКД. Таким образом, инвестор получит накопленный за период владения купонный доход, даже не дождавшись выплаты купона.

Какой НКД начисляется в выходные

НКД начисляется не только за рабочие дни биржи, но и в выходные и праздничные дни. Это значит, что, перенося позицию через выходные, владелец облигаций зарабатывает НКД сразу за несколько дней.

Если инвестор переносит позицию через выходные, то он зарабатывает НКД сразу за 3 дня. А если через майские или январские праздники, то можно получить НКД сразу за 5 дней.

Кажется, что для этого нужно покупать облигации в пятницу и продавать не раньше понедельника, но на самом деле это не так. Покупать облигации нужно в четверг.

Почему покупать следует в четверг

Облигации торгуются в режиме Т+1. Это значит, что, покупая облигацию сегодня, инвестор становится её владельцем только на следующий день (в дату расчётов).

Если инвестор покупает облигацию в пятницу, то её владельцем он станет только в понедельник. Соответственно, НКД за выходные он не получит, а наоборот, заплатит продавцу облигации.

Поэтому облигации нужно покупать в четверг. Тогда инвестор становится их владельцем в пятницу и может претендовать на НКД за три дня. В принципе, инвестор даже может купить бумаги в четверг и сразу продать их в пятницу — при высоких ставках эта операция окупает комиссию за сделку.

Например, даже при скромном купоне 12% НКД за каждый день составит 0,033%, а при купоне 18% — целых 0,05%.

На тарифе «Трейдер» НКД за выходные может сразу окупить комиссию «вкруг» (от объёма сделок) за куплю и продажу бумаги и принести доход сверх этого.

Облигации с высоким купонным доходом

Вот облигации, по которым начисляется высокий купонный доход и которые выгодно покупать в четверг.

В списке указаны выпуск (ISIN), текущая доходность (купон / цена облигации) и кредитный рейтинг.

• •

  МБЭС 002Р-02 (RU000A107DS5) — 18,3% — AAA(RU)

• •

  Авто Финанс Банк 001Р-011 (RU000A107HR8) — 18,3% — AA(RU)

• •

  ГТЛК 001Р-03 (RU000A0JXE06) — 18,2% — рейтинг АА-(RU)

Не только облигации

Это правило относится не только к облигациям, но и к фондам денежного рынка, про которые мы публиковали материал ранее. Это можно увидеть на графиках цены фондов. Каждую пятницу формируется небольшой гэп вверх — это доход за три предстоящих дня.

Доход по фондам денежного рынка за каждый день начисляется по ставке, близкой к ключевой. Сейчас она около 15,8%. При такой ставке за перенос позиции с четверга на пятницу инвестор может заработать порядка 0,13% или 130 руб. на вложенные 100 тыс. руб.

Преимущество фондов в том, что их цена практически не подвержена рыночной волатильности. Если облигации могут колебаться в цене, то цена БПИФов денежного рынка всегда следует за расчётной ценой с учётом накопленного дохода. Так что для краткосрочных вложений этот инструмент даже более удобен.

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции