Почему Brent так сильно подешевела?

Вчера резко подешевел не только рубль. Биржевая стоимость эталонной марки нефти Brent падала на 10,9% Сегодня нефтяные котировки понемногу восстанавливались, но потом опустились ниже $100 за баррель.

Спросили у Никиты Блохина, старшего аналитика по рынку нефти и газа, что происходит.

Почему Brent так сильно подешевела?

Совпало сразу несколько событий.

Эксперты Citigroup предположили, что цены на нефть сильно упадут к концу года из-за надвигающейся рецессии. Это спровоцировало эмоциональную реакцию рынка, давно сомневавшегося в потенциале роста цен.

Если экономический рост сильно замедлится, потребление топлива и, соответственно, спрос на него тоже начнут падать. В итоге нефтяные контракты могут серьёзно подешеветь во второй половине 2022 года.

Другая причина — из-за укрепления доллара распродажи прошли по всем сырьевым рынкам. К тому же цены меняются резко и часто, и инвесторы сейчас не готовы сильно рисковать.

При этом на нефтяном рынке всё ещё наблюдается острый дефицит топлива, что поддержит цены. Поэтому котировки, скорее всего, ниже не опустятся, а в течение недели даже могут вернуться к $110 за баррель.

На российскую Urals скидка теперь будет ещё больше?

Вряд ли. Цена отечественной нефти определяется не на биржевом рынке, поэтому не сильно зависит от резких скачков цен. Но если негативная динамика сохранится, дисконт на Urals уменьшится вслед за снижением котировок Brent.

Прогнозы ведущих аналитиков мира сильно расходятся. В JPMorgan считают, что в конце года нефть будет стоить $380 за баррель, а в Citigroup — $65. Кто тут прав?

Скорее всего, резких скачков цен ни вверх, ни вниз мы не увидим. Дело в том, что нефтяной рынок пока достаточно сбалансирован, а значит, и цены, вероятно, стабилизируются.

До конца лета Brent будет торговаться по $100–120 за баррель. Котировки немного прибавят из-за высокого сезонного потребления и незапланированного сокращения поставок.

С осени, вероятно, начнётся сдержанная коррекция, но вряд ли котировки уйдут значительно ниже $100 за баррель до конца этого года.

Хотя нефтяные запасы в начале года выросли, на рынке по-прежнему дефицит. А это означает, что цены до двухзначных не провалятся, как прогнозирует Citigroup.

Версия JPMorgan тоже маловероятна, в стратосферу котировки не улетят — это чревато разрушением спроса. В то же время ОПЕК+ продолжает контролировать добычу, а коллективная позиция стран-импортёров обеспечивает эффективный потолок цен на нефть. Ну и про рецессию никто не забывает.