Антирекорды ММК

Выплавка чугуна меньше, чем в I квартале, на 8,1%, а стали — на 7,9%. Причин несколько: низкий спрос и ремонт на доменном производстве.

Продажи металлопродукции уменьшились на 18,1% по сравнению с предыдущим кварталом. ММК сокращает продажи каждый месяц: апрель ?12%, май ?16,4%, июнь ?25,5%.

Почему так плохо?

1. Спрос на металлы в России и СНГ снизился, а невостребованной продукции становится больше. В итоге во II квартале поставок было на 9,9% меньше (2 млн тонн), чем кварталом ранее.

2. Недавно глава НЛМК заявил, что на российском рынке возник профицит, так как металлургический экспорт сжался. Около 15% неэкспортированной продукции может пригодиться внутри страны. Ну а чем выше предложение, тем ниже цены на металл. С марта и по июль они упали на 40%. Для ММК, у которого на Россию в 2021 году приходилось 70% продаж, это уже становится проблемой.

3. Из-за сложностей с экспортом эта часть доходов ММК тоже просела почти вдвое (-47,5% по сравнению с I кварталом). Правда, в отличие от Северстали и НЛМК, для компании это не самая большая потеря.

Совсем-совсем ничего положительного?

Укрепление рубля стало позитивом для ММК. Внутренний рынок — это 75% продаж металлурга. Поэтому в рублях выручка компании выросла.

За II квартал рубль укрепился на 23,2% по отношению к доллару, хотя в этом квартале уже немного отступил. По мнению аналитиков Альфа-Банка, крепкий рубль ещё скажется на рентабельности ММК в III квартале.

И что теперь?

По оценкам аналитиков, в первом полугодии EBITDA (прибыль до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации) составит $1,3–1,4 млрд. Это значительно ниже максимумов 2021 года. И пока ситуация на внутреннем рынке сложная, цены на металл вряд ли начнут расти.

Ждём финансовый отчёт ММК, чтобы прояснить перспективы.