По производству палладия Россия — на первом месте в мире. Цены на него влияют на динамику Норникеля, одной из ключевых компаний нашего рынка, а также на РУСАЛ и Эн+ Групп. Рассмотрим фьючерс на палладий: чем он интересен и как его использовать.

Отличие от золота и платины

Все три металла являются драгоценными, а палладий и платина ещё и относятся к близким по своим свойствам платиноидам. Поэтому все три могут служить убежищем от слабого доллара и глобальных рисков.

Но из-за разных сфер применения полной заменой друг другу они быть не могут. Золото — это прежде всего ювелирный металл (48% всего спроса), а платина и палладий — компоненты выхлопных систем (более 40% спроса).

Последние годы платиноиды конкурируют друг с другом за интерес со стороны автоконцернов, в том числе по цене. Но при этом палладий остаётся более удобным в применении, более редким и более дорогим металлом.

Палладий на Московской бирже

Как и все прочие драгметаллы, палладий торгуется в долларах в Нью-Йорке (NYMEX) и Лондоне (LBMA). Там заключается наибольший объём сделок и там же фактически определяются цены на него.

Московская биржа позволяет торговать палладием по мировым ценам, не выходя за пределы российского рынка. Она копирует зарубежные контракты, организуя сделки в рублях на собственной инфраструктуре.

Механика торгов аналогична той, что применяется во фьючерсах на золото (GOLD), серебро (SILV) или платину (PLT).

На Мосбирже палладий торгуется под тикером PLD. Он входит в топ-7 самых ликвидных в товарной секции.

По объёму торгов и числу открытых позиций чаще всего палладий держится рядом с платиной, то есть ликвидность у них практически одинаковая. Но при этом, как правило, в стакане с PLD число активных трейдеров выше.

Ключевые параметры фьючерса на палладий

• •

  Фьючерс PLD истекает (экспирирует) ежеквартально в один день с другими контрактами на металлы (золотом, серебром, платиной).

• •

  Размер позиции, которую открывает один фьючерс на палладий, соответствует 1 тройской унции металла (31,1 г).

• •

  Котировки номинированы в долларах, но размер позиции на счёте и размер гарантийного обеспечения (ГО) фиксируется в рублях.

• •

  Палладий часто ведёт себя более волатильно, чем платина или золото, из-за чего риск-параметры у него выше, а размер ГО (встроенного плеча) ниже.

Сколько стоит сделка

• •

  Последние недели цена колеблется около $1000 за унцию, в течение года диапазон торгов составил $850–1650 (это высокая волатильность).

• •

  При цене металла около $1100 и стоимости доллара выше 90 руб. один фьючерс на Мосбирже открывает позицию стоимостью около 100 тыс. руб.

• •

  В реальности на счёте должна находиться сумма ГО, которая обычно составляет около 20% стоимости позиции (порядка 20 тыс. руб.).

Сколько можно заработать

Размер встроенного плеча во фьючерсе на палладий составляет 4 к 1. То есть размер позиции впятеро больше, чем минимально необходимая сумма на счёте.

Это значит, что на каждый 1% изменения стоимости палладия инвестор или трейдер может видеть изменение на величину до 5% суммы, которая находится на счёте в виде гарантийного обеспечения (ГО).

Если отталкиваться от динамики последней недели (+3%) и месяца (+7,5%), то покупка фьючерса потенциально могла принести до 15% за неделю и до 38% за месяц. Это соответствует более чем 4600% в годовом выражении.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции