Главное

Globaltrans отчитался за 2022 год лучше, чем предполагали аналитики. Выросла маржа, компания поработала над контрактами и ценообразованием. Аналитик Альфа-Банка ожидают роста котировок к 826 рублям. Почти удовится в цене акции могут помочь перерегистрация компании в России, стабильный бизнес, расширение парка и относительно небольшая стоимость бумаг. Но есть и риски — подробнее ниже.

Второе полугодие получилось менее удачным, чем первое, но результаты всё равно хорошие

(изменения ниже — год к году):

Скорректированная выручка +40%, до 81,6 млрд рублей Скорректированная EBITDA +69%, до 49,2 млрд рублей Чистая прибыль +65%, до 24,9 млрд рублей

К причинам роста показателей аналитики Альфа-Банка отнесли повышение операционной эффективности, поддержание контрактов на обслуживание и надёжное ценообразование. Совокупные капитальные затраты грузоперевозчика с учётом слияний и поглощений увеличились в 2,7 раз.

Котировки Globaltrans могут прибавить 94% в течение года, считают аналитики Альфа-Банка. Целевая цена — 826 рублей

Бумаги компании с начала года подорожали уже на 58%, но по-прежнему торгуются дешевле зарубежных аналогов. Вот какие факторы роста выделили наши эксперты:

Компания успешно работает на очень конкурентном рынке, доля в общем объёме железнодорожных перевозок России: 6–7%. Основную выручку обеспечивают контракты с крупными промышленниками.

Из-за регистрации на Кипре грузоперевозчик пока не платит дивиденды. Однако после смены «прописки» может вернуться к выплатам.

Вместо дивидендов Globaltrans может потратиться на расширение парка подвижного состава. Не все конкуренты инвестируют в это из-за дорожающих новых полувагонов и цистерн.

Правительство, возможно, компенсирует утраченный парк компании на Украине и в Финляндии. Субсидия оценивается в 7,3 млрд рублей. Аналитики предупреждают и о рисках. Западные ограничения и потенциальное сокращение сырьевого экспорта могут негативно повлиять на объёмы перевозок и грузооборот на железнодорожной сети. Также растущие железнодорожные тарифы предполагают увеличение операционных затрат.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram